一文了解XY Finance：DeFi和元宇宙的一站式跨链聚合器

BSC、Polygon、Fantom等智能合约平台的发展抢占了以太坊的一部分市场，链上生态越来越繁荣，但链与链之间的互操作性也成为刚需。目前已经有很多项目瞄准这一方向，如Multichain、Poly Network、Biconomy等。Multichain占据了最多的市场份额，但是仍然有新的项目不断加入。

XY Finance是什么？

XY Finance是DeFi和元宇宙的一站式聚合器。顾名思义，XY Finance包括两个核心部分，X通常代表Exchange，对应X Swap；Y代表Yield，对应Y Pool。组合在一起，XY Finance同时拥有跨链交易功能和流动性池，且流动池中的资金还可在其它协议中产生收益。

X Swap提供快速、安全的跨链交易，通过一笔交易即可完成从源链到目标链的跨链交易。Y Pool则是提供同一资产在多条链上的流动性，满足跨链所需的流动性，通过跨链费用和XY代币对流动性提供者进行激励。

XY Finance团队来自于以太坊基金会、imToken、IBM等，创始人Wilson Huang担任过各种协议的顾问，曾是Mithril的VP。XY Finance近期进行了两笔融资，募集资金超过2000万美元。2021年11月，XY Finance完成了1200万美元的私募融资，Circle、Infinity Ventures Crypto、Mechanism Capital、Morningstar Ventures、YGG (Yield Guild Games)、Animoca Brands、MEXC Global、TRON Foundation, gCC、Lemniscap、Evernew Capital、PANONY、Axia8和Looksrare.vc等参与投资。2021年12月，XY Finance在Copper Launch上启动了IDO，筹集了829万美元。

除了主要的一站式DeFi聚合器之外，XY Finance还有GameFi和NFT概念，其 NFT游戏GalaXY Kats还通过NFT销售募集了770 ETH，约300万美元。

X Swap

X Swap可以帮助用户在不同链上进行交易，源链和目标链上的代币均没有限制，可以完成所支持的链上任意两种代币之间的互换。用户只需要在源链发出一笔交易，在该交易的区块链日志中包括了目标链的交易信息，如可以跨链的代币地址、交易量、最少可接收的目标代币数量。跨链处理器将按照源链日志中的指令发出目标链上的交易。接下来的跨链过程和源链、目标链上的交易均由协议自动发出。

源链上的代币先被交易成可以跨链的代币，然后进行跨链，最后在目标链的DEX上进行交易。下图概述了ERC20代币到BEP20代币之间交易的一般流程。

以将以太坊上的1 WBTC兑换成BSC上的CAKE为例，在XY Finance中详细的过程包括7个步骤：

用户选择交易币种、确认滑点，API查询报价，若用户接受报价，则签署交易。

智能合约在以太坊上以最优价出售1 WBTC，获得30000 USDT。

XY在以太坊上的节点检查是否存在套利空间，如果存在，则在BSC上发出将29980 USDT（收取20 USDT的费用）兑换为CAKE的交易。

智能合约在BSC上以最优价格出售29980 USDT，获得至少2970 CAKE。

如果交易成功，则将CAKE转移给用户，交易结束。若在用户签署交易后价格波动较大，导致不能兑换到2970 CAKE（超出1%的滑点范围），BSC上的智能合约将跨链后的29980 USDT（扣除跨链费用）发送给用户。

在上述交易成功后，XY协议向智能合约发送一笔带有共识证明的交易在以太坊上索取30000 USDT。

若XY协议没有足够的资金来完成交易，XY协议或验证者会发出一笔交易，将30000 USDT减去等值的Gas费后返还给用户。

Y Pool

Y Pool是X Swap的支柱，Y Pool中的流动性可以帮助XY Finance的跨链过程变得更加高效便捷，流动性提供者可以通过提供流动性赚取交易费用和流动性挖矿奖励。Y Pool的作用接近于O3 Swap等项目中的流动性池，但还可以将闲置的流动性用于Aave等协议的挖矿。

Y Pool分为不同的流动性池，每一个流动池包含某种特定资产在不同链上的流动性。理论上，不同链上的同种资产的价格应当相同。但因为交易的发生，可能导致价格出现偏移。XY Finance设计了再平衡机制，用户可以调用rebalance函数，将流动池资金从资产多的链转移到资产少的链，调用函数的用户可以获得XY代币奖励。

通常情况下，Y Pool只用保留一小部分资金用户交易的流动性，XY Finance设计了一种名为YOGA的收益优化算法，将资产转移到能够赚取收益的策略中，如将资产用于Aave等借贷协议，以提高资金利用率。

截至2022年2月1日，XY Finance已支持Ethereum、BSC、Polygon、Fantom上的跨链交易。Y Pools包含USDT和USDC在这四条链上的流动性，分别有154万USDT和93万USDC。

代币经济

XY代币是XY Finance的原生实用代币和治理代币，总量为1亿枚。其中，30%的代币用于募集资金，除了Copper上的1D0之外，其它融资部分的代币均有4-10个月的锁仓期，然后在1.5-3年内释放。

35%的代币用于挖矿和GameFi奖励流动性资金。因为XY有自己的流动性池，因此需要预留部分代币用于后续的流动性挖矿。

其余的，15%归属于团队和顾问，15%用于营销和赏金，5%用于保险。

XY代币的功能包括：

协议收入分配。财库获得交易手续费的20%，质押XY代币可以分享协议的收入。

流动性挖矿加速。质押XY代币可以提升自己的流动性挖矿速度，最高2.5倍。

流动性挖矿。流动性提供者除了获得80%的交易手续费之外，还可以通过流动性挖矿计划获得XY代币。XY将发行在协议支持的每一条链上，奖励将发放在用户提供流动性的链上。

治理。代币持有者可以通过投票参与平台的治理过程，可修改XY Finance的产品功能和关键参数。

小结

综合来看，XY Finance是通过源链和目标链上的聚合交易，结合自己的流动性池，以达到跨链交易的目的。这一方向现在竞争非常激烈。

XY Finance将Y Pool定位为X Swap的支柱，希望维护一个高效的跨链流动性池。但是现在Y Pool总的流动性只有200多万美元，只能满足小额交易的需求。引入流动性挖矿可能会改变这一局面，而XY代币又可能遭受更多抛压，如何低成本地维护Y Pool的流动性是XY Finance面临的一个问题。

由于合约较为复杂，涉及到不同链上的共识、跨链流动性池、闲置流动性挖矿等，项目的安全性也面临考验。