今天，灰度迎来历史上最大规模的比特币单日解锁，解锁大约 16,240 枚 BTC。7月份总共有价值约为41000个BTC的GBTC将被解锁，预估近14亿美元。

最近最受市场关注的热点，应该就是灰度基金解锁1.6万GBTC，应该要算是今年最大的一个解锁量，在目前这样一个价格疲软的市场，灰度基金解锁反应在比特币价格上会发生什么呢？

GBTC：GBTC是追踪比特币价格指数的基金，买入GBTC相当于买入与灰度托管的btc持仓量所对应到的一个份额，信托有一二级市场，一级市场对符合条件的机构或合格投资人开放，可以用比特币或美元入金，每次最低额度是5万美金，这部分需要锁仓6个月，解锁后可以到二级市场交易。二级的门槛要低很多，有鼓票账户的散户都可以参与，而因为该信托对btc只有存入没有赎回，所以GBTC与比特币市场价是有价差的，当gbtc的价值高于其对应份额btc的市价时，称为有溢价premium，反之低于称为折扣discount.

由于灰度是最大的比特币基金，一些投资者可能担心 GBTC 抛售会对 GBTC 和比特币价格更普遍施加下行压力。

至于其对比特币价格真正的影响，众口纷纭，看看四位加密专家关于解锁将如何影响比特币市场的看法：

Kraken Intelligence

Kraken Intelligence 的研究人员指出，锁定期到期可能会给 GBTC 价格和比特币带来上行压力。

“在本月将解锁其股票的 GBTC 所有者中，大型机构占了相当大的比例。最有可能是为了从灰度溢价中获利而购买的——该基金的资产净值和现货价值之间曾经是巨大且有利可图的差距价格——他们还可能在现货和期货市场上做空比特币，以免无意中受到价格波动的影响，” 研究人员说。

如果机构决定平仓，他们将不得不从现货市场购买比特币来覆盖 GBTC。Kraken 说，这可能会导致解锁，然后重振比特币。

JPMorgan

今年 6 月，摩根大通指出，GBTC 股票出售是比特币的“逆风”。

“提醒我们的读者，去年 12 月和去年 1 月的 GBTC 月流入量最高，分别为 20 亿美元和 17 亿美元，这在很大程度上反映了对冲基金和其他投资者的 GBTC 溢价货币化交易。作为六月锁定期将于 6 月和 7 月到期，这些投资者可能会出售至少部分 GBTC 股票，从而对 GBTC 价格和更普遍的比特币市场施加下行压力，”摩根大通表示。

Tether 联合创始人 William Quigley

世界上最大的稳定币之一的联合创始人表示，到期日可能不会立即抛售，因为六个月前买入 GBTC 的一些机构现在“处于水下”。

“他们中的一些人肯定会立即推迟出售，以避免意识到亏损，”他说。

Quigley 还指出，灰度对资产净值 (NAV) 的折价不断下降可能表明机构对这种曾经备受追捧的产品的需求减少了。他并不认为这表明机构对比特币的兴趣减弱，而是表明机构正在以其他方式收购比特币，比如通过加拿大 ETF。

Ryan Todd，The Block Crypto

The Block Crypto 的研究分析师 Ryan Todd 表示，市场只是对加密货币市场的负面催化剂保持高度警惕。

他说：“我认为锁定更像是在夏季市场低迷和比特币市场顶部回调 50% 以上的情况下发生的事情。”

他补充说，随着资产净值的下降，许多投资者可能不会在锁定期到期时出售其 GTBC 股票。事实上，投资者可能需要购买更多的比特币。

“甚至有一种观点认为，一些针对市场中性交易策略的投资者在 6 个月前通过借入比特币并将其发送给信托来获取 GBTC 溢价，现在他们必须回购实物比特币以偿还借入的比特币。” Todd说。

多空纷争，市场翘首以盼。