BAI资本汪天凡：我为何看好“元宇宙”？

回到“元宇宙”投资上，拆解下来就是求解四个命题：第一，时间，如何争夺用户时间；第二，空间，如何在惨烈竞争中拓展新的疆域；第三，生产力，如何扩大互联网技术生产力，让算力算法更多为用户场景服务；第四，生产关系，如何拓展已有的互联网线上关系网络。

今年以来，“元宇宙”全面爆发！

以Roblox上市为契机，国际巨头Facebook扎克伯格不仅在财报会议上介绍元宇宙概念，还强调其产品Oculus作为元宇宙入口的关键作用。国内互联网巨头也在落子布局：腾讯拿下罗布乐思（Roblox）的中国代理权；字节跳动4月份斥资1亿元人民币战投代码乾坤，最近又以50亿收购国内VR行业头部厂商Pico。

与此同时，创投日报记者发现，诸多元宇宙相关领域公司也在获得资本支持，其中以游戏、虚拟人、VR/AR和一些相关基础设施为主。但面对Metaverse（“元宇宙”）这一新概念，市场仍想知道元宇宙到底是什么？从投资人的眼光来看，元宇宙又有着怎样的机会和挑战？

9月16日，在娱乐资本论与险峰长青共同举办的“元宇宙大会”上，BAI资本董事总经理汪天凡就”元宇宙“风口下的产业投资机会做了主题发言，创投日报记者整理如下：

从投资人角度看，不管任何赛道，首要关注的是稀缺资产。如何定义？第一，足够持久；第二，它足够垄断；第三，足够普世。这是过去20年来风险投资追求的经典标准。

以Roblox为例，第一，这家公司做了十几年，但每个日活用户的价值仍有500美金到1000美金。第二，它在欧美12岁以下年轻人中足够垄断，月活超过了1亿多，如果算上欧美青少年月活，占比更大。第三，Roblox的用户时长超过了Facebook加上Netflix。所以，从这三个角度来讲，Roblox就是一个元宇宙。

回到“元宇宙”投资上，拆解下来就是求解四个命题：第一，时间，如何争夺用户时间；第二，空间，如何在惨烈竞争中拓展新的疆域；第三，生产力，如何扩大互联网技术生产力，让算力算法更多为用户场景服务；第四，生产关系，如何拓展已有的互联网线上关系网络。

时间。移动互联网时代，每天打开手机，用的最多软件是什么？微信？抖音？快手？亦或是美团？滴滴打车？这些应用更多是利用用户的碎片化时间，元宇宙游戏中，是否可以给用户带来更多成就感和满足感，愿意付出更多非碎片化时间，长时间停留。

空间。既然腾讯、字节已经这么巨头了，其他创业者有没办法不跟他们竞争？VR/AR创业公司其实都是在空间里找答案。换句话说，创业者们在换一个平台、换一个范式和巨头竞争，因为在那个时间里，逻辑不一样，用户场景不一样。

生产力。现在算法和算力已经让外卖小哥快疯了，让滴滴专车司机就像一个机器人司机在开，对效率的提升已经到不能再优化了。而优化到一定程度后，就是”内卷“：即再优化，边际效益也不会有太多提升。所以，如果算法和算力只致力于提升已有的范式效益，这个事情是有尽头的。今年有很多协同网络项目，已经更多是在做AI协同协作，比如说人和MPC（多媒体个人计算机）一起打怪过关。包括人工智能、区块链，能不能更大程度上协同？

生产关系。移动互联网环境下各种网络，无论是陌陌的陌生人社交，还是微信这样的通讯工具，亦或是豆瓣、知乎这样的线上社区，终究免不了媒体化。媒体化就必须要贩卖用户注意力，知乎要做广告，微信得有朋友圈，陌陌得搞直播，所以最后的生产资料，永远都是用户的数据和时长。

在此背景下，BAI资本认为，“元宇宙”的投资机会有三个：首先，打破一个假设，即所谓的社交网络必须是人和人之间的网络，但在虚拟世界中，有虚拟人、虚拟偶像、数字人，甚至还有电动车、机器人，这些都会变成虚拟世界中的社交对象。BAI资本希望能即时关注到这一类创新型新网络。

其次是假设平台的打破，以前是先有平台后有内容。但Roblox初创时其实是一个内容公司。在这种情况下，以后说不定先唱戏，再有台子。比如吃鸡游戏，中国荣耀、儿童乐高等，都有这个想象空间，靠内容支撑一个更大网络。

再者就是区块链。从传统互联网的投资视角去看，区块链是看不懂的。但如果客观去看，会发现一个有意思现象：从2012年到现在，无论市场怎么喷它，它一直在变大。过去认为一定先有场景，再有金融，但说不定这个逻辑已被打破了：可以先有金融，再有场景。现在，很多交易场景都有NFT，并且受益于二次拍卖的增值。这可能是一种新的玩法，也可能是一种新的流行。

BAI资本董事总经理汪天凡最后表示，BAI资本在中国已有十多年投资历史，之前BAI资本在媒体内容、VR、社交、引擎、出海等哥方面，都有不同投资布局，目前看好”元宇宙“的投资机会，认为下一代网络有可能诞生于”“元宇宙”中。