日赚手续费260万美元，估值超250亿美元，FTX为何能弯道超车？

交易所之争，归根到底还是入口之争，流量之争。加密市场的玩法，与各种传统市场玩法是完全一样的，只是换了个外皮。

10月21日，加密货币交易所FTX宣布以250 亿美元估值完成4.2亿美元的B-1轮融资，淡马锡、红杉资本、老虎环球等69家机构参投。

7月21日，FTX刚完成了9亿美元的B轮融资，红杉资本、软银以及Coinbase Ventures等60多个机构及个人投资者参与，而B轮融资的金额也刷新了加密货币领域单笔融资数额的历史记录。当时FTX估值达到 180 亿美元。

据CoinMarketCap的数据，FTX在衍生品市场排名第三，目前拥有超100多万名散户投资、2700个机构账户，日手续费261万美元，2021年预计收入将超过10亿美元。

那么，竞争日益激烈的加密交易所赛道，FTX凭什么能够实现弯道超车？

巨大的赚钱效应吸引

10月20日，FTX发布公告称，第117周回购销毁108261枚FTT ，价值约610万美金。根据FTT的销毁规则，FTT作为FTX的平台代币，销毁来自于FTX手续费的33%。据此推算，FTX的日均手续费在261万美元。此前2019年FTX 的日均手续费为4万美元，2020年上升到23.7万美元。

哈希资本创始合伙人叶丁向《区块链日报》记者表示，交易所之争，归根到底还是入口之争，流量之争。加密市场的玩法，与各种传统市场玩法是完全一样的，只是换了个外皮。

叶丁分析称，同质化竞争严重的市场中，无非是依靠明星创始人加明星投资人带的流量，再结合交易所的财富效应，吸引用户。一旦用户开始大量涌入，市值做起来，就能实现生态大爆发。

对于FTX的财富效应，不得不提的就是FTX上收益可观的IEO项目。IEO（Initial Exchange Offering）首次交易所发行，是指用交易所作为募资平台，向用户发行（售卖）代币的行为。

迄今为止，FTX已上线了多个IEO项目。与小交易所上线即暴跌的收割模式不同，FTX上线的IEO大多数取得了不俗的成绩，赚钱效应极强，吸引了币圈投资者大量的眼球。其中包括SRM、FIDA、MAPS以及OXY等知名项目。

以2020年8月IEO的SRM为例。SRM在FTX交易所的开盘价为0.11美元，上线首日收盘为1.55美元，收益14倍以上。截至发稿，SRM的现价是7.71美元，上涨了77倍。

如此巨大的财富效应为FTX带来了很多新用户。FTX的用户、交易量和收入等方面迅速暴涨。

据《Generalist》杂志披露，截至今年6月21日，FTX日活用户从2020年的14922人上升至60753人，增长了307%；受益于总注册人数的大规模增长，周活和月活用户也在增长。交易用户从2020年6月的7.4万到一年后的120万，实现1521%的同比增长。

据 CoinMarketCap的数据，截至到发稿，FTX过去24小时内衍生品交易量超过222亿美元，超越了Huobi Global、Coinbase、 Kraken等知名交易所，略少于OKEx的300亿美元，是币安的五分之一。

高速扩张新市场

FTX不只是制造财富效应，还不断的制造动静，获取关注度。

9月8日，FTX宣布NBA 明星斯蒂芬·库里（Stephen Curry）成为其全球大使和股东。

6月4日，FTX团队宣布花费1.35亿美元买下迈阿密热火队体育场的命名权，美国航空公司赞助的场馆将成为 "FTX体育馆"。

两天后，FTX为全球知名电竞团队SoloMid的命名权支付了2.1亿美元，其队名变成了TSM FTX。

不久后，FTX又与美国职业棒球大联盟（Major League Baseball）签订了协议，成为该联盟的首家签约的加密货币公司。该联盟的裁判员球衣现在有了FTX的logo。

此外，FTX推出名为FTX Climate的气候倡议，用于资助研究和新技术。FTX 还将净利润的1%捐赠给有价值的事业，并鼓励用户加入。目前为止，用户已经捐赠近750万美元，占捐赠总额的66%。这表明，FTX获得了不少社区的认可。

总的来说，FTX是一个渴望得到关注，并且希望吸引更广泛用户的企业。

数字资产管理公司DAG的始创人兼董事长李书沸向《区块链日报》记者表示，FTX能够快速的发展跟它产品创新也有极大关系，FTX做了很多业内首创的事情。

“高速扩张的市场需要广泛的关注。”李书沸解释，FTX是第一个提供通证化股票（也即股权通证）的主要加密货币交易所，这种产品是可以跟踪诸如特斯拉（Tesla）等公司股票价值的数字货币。

尽管FTX的股权通证市场相对较小（今年到目前为止交易量约为13亿美元，仅占特斯拉股票一天交易量的一小部分），但在加密货币支持者们看来，这却有利于将股票从不必要的约束中解放出来。不同于普通股票，股权通证可以全天24小时进行交易，并不受限于美国交易所的营业时间，而且全球的投资者都可以交易。

FTX的玩法也引来其他交易所的仿效，币安今年推出了自己版本的股权通证。

《区块链日报》记者了解到，FTX还提供杠杆代币 （Leveraged tokens）、波动性代币 （Volatility tokens）、预测市场 （Prediction market）等服务。

在美国总统选举期间，FTX曾推出了一个预测市场，密切关注大选的交易者可以对大选结果进行押注。在这样的市场中，人们将资产押注在未来的事件上，而市场价格则反映着各种结果的预期概率。

叶丁向《区块链日报》记者表示，FTX交易所的很多服务，争议性很大。争议性也会给他带来很多关注，在争议性中前行是FTX的一贯做法。

向拜登的竞选活动捐赠520万美元

据《Generalist》杂志披露的数据显示，截至今年6月17日，FTX共有125万名散户投资者，月度活跃交易用13万（占比10%）；2700个机构用户，其中1017个每月活跃交易（占比38%）。

散户投资者为 FTX贡献了3720亿美元的月平均交易量、4300万美元的营收；机构贡献了4460亿美元的月平均交易量、2300万美元的营收。平均每个活跃的散户交易者每月大约交易300万美元，并贡献337美元的营收；活跃的机构平均每月交易量为4.39亿美元，带来2.3万美元的营收。

李书沸向《区块链日报》记者表示，对于加密交易所这个行业来讲，一定要会连接机构投资者。

李书沸分析称，真正好的交易所除了合规、安全、稳定性外，优质资产的流动性也很重要。FTX虽然只有上百万的投资用户，跟币安、OKEx、火币三大所动辄上千万的用户相比有差距，但是它的交易量很大，流动性很好。

不过，随着全球各国对加密货币的监管越来越严格，FTX 似乎也在尽力与监管沟通。

此前，FTX在安提瓜和巴布达注册成立，总部设在香港。日前，FTX总部已搬离香港，迁至巴哈马首都Nassau（拿索），因为当地监管环境比香港更加友好。

在最新融资中，FTX邀请了一部分世界上最有影响力的金融家，包括红杉资本、软银和淡马锡。这些基金在处理监管方面的问题有深厚的经验，能够提供重要的指导。

在最近一次采访中，FTX的创始人Sam Bankman-Fried提到，他每天要花5个小时处理监管问题，并积极与不同的监管机构合作。

Sam还支持了拜登集团，在2020年美国总统竞选活动中，向拜登团队捐赠了520万美元，成为美国现任总统的第二大捐赠者，仅次于Mike Bloomberg。

据《华尔街日报》报道，尽管Sam 慷慨捐助了拜登大选，但他还没有见过拜登总统。Sam 在接受该媒体采访时表示：“我很想和他（乔·拜登）谈谈加密货币监管的问题，但我觉得他可能并不关心。”