COMP泡沫将破?价高于本益比200倍!
6 月中旬,去中心化金融领域(DeFi)的知名借贷平台 Compound,在配合奖励计划下发行了 COMP 代币后,迅速地凭着高涨的市值攀上了 DeFi 的王者宝座;但是,仅短短半个多月后,COMP 的币价已经开始了崩溃,而且还有可能进一步下跌。
借贷平台 Compound 以初始定价 30 美元发行的 COMP,在声势推动下一路飙涨 1,000%,在短时间内达到了 350 美元的历史高点;不幸的是,COMP 在暴涨后就面临到急遽的下跌,至截稿前币价已回调至 197 美元,也令不少投资人因此被套牢。
CoinMarketCap数据显示,COMP 目前的交易价大约落在 197 美元左右,几乎是从近期高点直接砍半,这还仅仅是在短短两周内就出现的惨况。
更令人惊讶的是,COMP 迅速下跌是发生在上架知名交易所 Coinbase 之后,“Coinbase 效应”不仅没有持续进一步推高 COMP,似乎还让 COMP 更像是被看破了手脚。
(COMP上架Coinbase后,自427美元暴跌腰斩)
虽说,尽管在交易价大幅下修后,COMP 在总市值排行榜上仍然位居在第27位的前列;但是,推特分析师 Theta Seek 却指出,COMP 近来掀起的讨论热度似乎是让它本身真正存在的价值有些被高估了,更表示自己将开始做空 COMP。
“ I'm short on $COMP, the fundamentals of the 'governance', given the public information, don't make too much sense today.
Won't be surprised to see it fall below $100 unless a revenue model is proposed soon. ”
— Theta Seek (@thetaseek) July 2, 2020
◢▏本益比 200 倍
Theta Seek 在 2 日发文表示,他认为治理机制的基本原理,也就是所谓的把资讯公之于众,放在今天来看,似乎不是一件太有意义的事情;因此,假如 Compound 不尽快提出获利模型,就算是看到 COMP 跌破 100 美元,Theta Seek 也认为这并不会令人感到太过意外。
Theta Seek 解释道,Compound 协议的价值是展现在他们的资产管理规模(AUM)上,但是他指出,一般来说,从事资产管理的基金或金融机构的估值,通常也只有其资产管理规模的三分之一到四分之一;他举例道,另一大知名的 DeFi 借贷平台 BlockFi,就算管理着价值 6.5 亿美元的比特币(BTC)和以太币(ETH)资产,平台估值也仅仅在 2 亿美元左右。
Theta Seek 还补充道,对于 BlockFi 的估值计算已经算是相对慷慨的,因为全球最大的投资银行高盛(Goldman Sachs),其估值根本还不到资产管理规模的五十分之一。
比照上面描述去代入 COMP 的估值计算,Theta Seek 指出,当 COMP 币价在 200 美元时,总市值大约是 20 亿美元,此时其资产管理规模大概是 10 亿美元;他最后得出结论,假设 COMP 与其他涉及资产管理的币种有类似的长期盈利模式,那么 COMP 现在的真实价格应该只有 50 美元。
Theta Seek 的论点似乎在风投专家 Julien Thevenard 那里得到了印证。Julien Thevenard 在 6 月 21 日分享的数据显示,COMP 的交易价是本益比的 200 倍之多;本益比是一种股价衡量的标准,通常交易价都落在本益比的 10-30 倍之间,这也显示出 COMP 的市场价格可能被高估了。
◢▏DeFi 泡沫?
不过,尽管有一些证据显示 COMP 可能还会进一步下跌,也并不代表着 DeFi 就是一场美妙的泡沫。
分析师 Andrew Kang 表示,仍然有不到 1% 的以太币持有者是 DeFi 领域中的日活跃用户,且在 2017、18 年 ICO 狂热后,亚洲的资本还是不断在涌入加密领域,尤其是 DeFi 空间。
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