牛市现在处在什么阶段？应该怎么做？

随着本周五比特币再破60,000美元，截至10.20日16点34分，价格为64136.5美元，“牛市继续”已经成为大部分人的共识。然而由于行情的反复与外在因素的影响，现阶段，许多投资者都有这样的疑虑：现在牛市处在什么阶段？应该怎么做才能获取收益并留住收益？

如果把去年"5.12比特币减半"算作此轮减半行情的开始，那么现在已经过去一年又五个月。我们知道，比特币体量越大，波动性越低，上涨速度会越慢，牛市持续时间会越长。因此，我们在用历史对比的方法来判断牛市处在什么阶段时，需要从整体上考虑此轮牛市处在什么阶段？再用技术分析的相关理论来具体分析牛市此时的位置。得出自己的结论之后，就可以据此来制定自己的投资策略。

牛市的三个阶段：现在处在什么阶段？

牛市按进程可以大概分为初期、中期、后期三个阶段，根据其主要特征又叫做：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期。每个阶段之间会有时间或长或短的过渡期，过渡期特征一般都是区间上下震荡，一点一点消磨投资者的耐心。

那么现在牛市处在什么阶段？先说结论：处在第二、三阶段之间的震荡末期，第三阶段开始的前夜。

回看此轮减半行情的进程：从比特币"5.12减半"开始算起，到比特币突破两万美元之前，这期间都是牛市的第一阶段，即孕育准备期。在这之前，市场经历了让人绝望的"3.12"大跌，牛市却也在绝望中来临。在5月初，比特币破10,000美元之后多空力量反复争夺震荡，直到9月中旬才真正站稳10,000美元并且之后再未跌破。随后牛市在质疑中展开，直到12月上旬才突破历史高点，并站稳20,000美元，牛市孕育完成，开始进入第二阶段。这一阶段是把场内的资金和投资者聚集起来，并把场外一部分敏锐的人吸引进来，这期间并不是所有人都认可牛市，每次稍有回调下跌，就会有人质疑“牛市还在吗？”

随着去年12月比特币突破并站稳20,000美元，牛市开始逐渐进入第二阶段，即全面爆发期。不仅比特币狂飙突进，一个月翻倍，整个加密市场都在比特币这个发动机的带动下全面爆发：先是1月份ETH跟着翻倍，然后是DeFi概念各个板块的龙头和传统主流数字资产轮番爆发，并带动相应板块整体上扬，其他热门概念如存储、NFT、Layer2和以DOGE为代表的MEME币等也相继轮动爆发，最后几乎所有的数字资产都被带动起来。这一阶段有越来越多的新投资者因为猛涨而入场，加密市场因为新的投资者不断入场而继续暴涨。这一切看起来都很美好，直到"5.19"大暴跌的来临，直接终结了此阶段。

比特币此轮行情K线图（来源：欧易平台）

从"5.19"大暴跌之后，市场开启了漫长的震荡过渡阶段，把许多人的耐心消磨殆尽，以至于不少人认为牛市已结束而离场，直到10月份，比特币不断地逼近历史高点，“牛还在”的声音逐渐的高了起来，然而随之而来的问题是：牛市现在处在什么阶段？

相信看到这里的读者，已有不少人认可了开头所给的结论：即牛市处在第二、三阶段之间的震荡末期，第三阶段将要开始的前夜。但是只简单盘点此轮行情就给结论，难免论据不足，那么再从历史和技术分析的相关理论来看一下。

从比特币前两次的减半行情来看，比特币每次牛市的最后阶段都有一个加速上涨的行情，在K线图上形成一个“尖顶”（如下面两张图所示）。这符合牛市第三阶段的特征，泡沫疯狂期，也符合牛市结束的内在逻辑：市场加速上冲，新资金难以支撑，耗尽所有能量之后崩溃，牛市结束。

但此轮减半行情中还没有出现加速上涨的“尖顶”形态，也就是说，第三阶段并没开始，牛市没发育完整，"5.19"大跌更多是全面爆发后的难以为继与外在因素的联合造成的大回调。

比特币第一次减半行情K线图（来源：qkl123）

比特币第二次减半行情K线图（来源：qkl123）

从技术分析的相关理论例如波浪理论来看，以周K线为准进行分析：“5.12减半”到2020年8月中旬达到12,000美元，为第一浪；2020年10月下旬再破前高到2021年4月达到历史高点64,000多美元，为第三浪主升浪；现在在第4浪调整浪，因为外在因素的影响，调整时间较长；以波浪形态的完整性，后面还应有一个第5浪主升浪。 当然，很多时候，波浪理论的使用者对行情的看法并不统一，有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。此处仅为个人看法。

波浪理论简单图解

综合上面的分析，我们可以看出，牛市已经到了后期阶段。而从比特币牛市每一阶段的走势和持续时间可以看出，牛市进行的阶段越靠后，涨幅越大，但持续的时间却相对越短。从牛市的进行时间条看，现在的牛市也许只剩下不到半年时间，但是这后30%左右的时间，所可得的收益可能占整个牛市的60%以上。参考比特币前两次减半的牛市，“所有牛市前期看起来巨大的涨幅，在牛市后期疯狂飙升面前，都会成为一条直线”。

比特币三次减半行情累计涨幅对比（来源：微博@BeatleNews）

然而，同一个理论，不同的人学习之后，因为自身的认知与经历，甚至是预期的不同，面对同一个事物可能会得出完全不同的结论。关键是得有自己的判断，哪怕这判断是错的，只要你的判断是有依据的就行，后续可以根据事情的发展去修正优化自己的判断。

牛市已到中后期：接下来应该怎么做？

从上文我们可以得出结论，牛市已经处在中后期，那么在这个阶段，应该怎么做来抓住随时到来的机会呢？

其中最重要的一点是建立符合自己的投资策略，并根据实践不断的优化之。投资策略包含很多方面，是一个综合的“工程”：包括标的选择、资金配置、交易手段选择（现货、合约、理财等）、常用交易策略选择（定投、网格、左/右侧交易等）。由于篇幅限制，在这里主要说的是资产配置方面的内容。

加密市场相对于传统投资市场来说还很“年轻”，传统投资市场的很多成熟的策略，加密市场都可以借鉴。下面介绍两个可用的策略：

80定律：是一个预计投资风险承受能力的定律。在这个定律里，风险投资占比多少，要看年龄的大小。加密市场处在早期发展阶段，波动较大，相对应的风险也就较大，因此需要合理的投入资金。

公式：加密市场总投资数额比重 =（80-你的年龄）*100%

例如，你今年30岁，那么你投入到加密市场的资金总量可以占到你总资产的50%；40岁为40%，50岁为30%，以此类推。因为随着年龄的增长，人的抗风险能力降低，风险投资比例也需逐渐降低。

4321法则：此法测是投资者在长期的投资理财规划中总结出的投资定律，用于指导人们在投资时的资金配比问题。具体到加密市场，可以这样运用：

40%的资金用于稳妥投资，例如屯比特币，参加定期、活期理财获取收益等。

30%的资金用于保险投资，可以选择各个概念板块的龙头区块链项目进行投资。

20%的资金用于冒险投资，可以选择一些市值较小的数字资产，冒一定风险获取更高收益。

10%的资金用于风险投资，可以选择合约、币币杠杆等金融衍生品进行交易。

面对种类繁多、风险不一的区块链项目，只有进行合理的配置、科学的投资，才能使投资的收益和风险达到最佳平衡点。

在介绍了一些具体的方法论之后，来探讨一些形而上的理论。无论是判断整个市场处在什么阶段，还是制定具体的投资策略，都应该是有逻辑的，而不是随心所欲地作出决定，然后拍断大腿之后，继续掉同一个坑里。

例如用“发展观”的原理看比特币此次减半行情的整体过程：发展的实质是新事物的产生和旧事物的灭亡，对应每次减半行情开始时的动荡与动荡中的曙光；发展的道路是前进性和曲折性的统一，对应每次内在、外在因素导致的回调；发展的状态是量变和质变的统一，对应比特币每次突破重要压力位时的反复测试震荡；发展的原因是内因与外因共同作用的结果，对应"3.12"、"5.19"等每次外在因素导致的大跌与之后的收复失地。

有逻辑的对事物作出判断，远远比仅凭感觉作出的判断牢靠，而且更能支撑你透过现象看本质，作出正确的决定，坚持到最后。