加密市场崩盘回顾：它们对未来意味着什么？

金融市场波动，加密货币通常非常不稳定，但是，崩盘（即快速且意外的价格下跌）要严重得多。这发生在2018年和2021年的加密货币上，加密市场的崩盘导致数万亿美元的损失。在这些崩盘中，许多较小的代币消失了，而比特币( BTC )和以太坊( ETH )等其他代币则出现了反弹。

为什么加密货币会崩溃？

加密市场崩盘是非常不可预测的，几乎不可能预见下一次加密市场崩溃。以下对2018年和2021年之前崩盘的分析有助于了解这一过程和模式。随时了解市场，并了解政策领域如何影响加密货币也很重要。这样做将有助于投资者了解为什么加密货币会崩溃，下一次加密货币崩溃何时发生，加密货币崩溃时该怎么办，以及这些加密货币价格下跌的原因是什么。

第一次加密崩溃

在2018年之前，比特币一直处于大规模牛市中，但在两个月内，它的价值从19,500美元左右跌至仅7,000美元（2017年12月至2018年2月）。这是第一次引起公众注意的比特币崩盘。

2017年10月至2018年7月的比特币价格走势图（来源：coinmarketcap.com）

2018年比特币崩盘前夕：巅峰

比特币诞生于2009年，但直到2017年它才真正开始加速发展。这来自中国矿工寻求利润，因为最近的比特币减半发生在2016年。超过一半的加密货币矿工位于中国，如果没有监管，很容易操纵市场，增加BTC的价值，从而增加他们的利润。美国的有效联邦基金利率也有所提高，美联储缩减了资产负债表，造成了轻微的熊市。这意味着，由于实际价值与一般市场一起停滞不前，来自中国的市场操纵正在推高了感知成本，从而产生泡沫。

随着比特币的价值开始上升，公众和媒体开始注意到这一点。媒体报道和投资者的兴奋导致大规模购买，从而有机地增加了价值。这种兴趣以其他方式创造了商机——例如，加密货币课程、关于加密货币投资的YouTube视频、社交媒体广告等。结果，这引起了更大的兴趣和更多的投资者。此外，还引入了比特币期货，让原本无法进入市场的人可以做空，并投资BTC。

此时，BTC价格已经失控，远远超过了比特币代币到流量模型中列出的价值。与生产的数量相比，成本不再反映流通中的代币数量，从而使泡沫膨胀。比特币现在每枚代币的价格约为20,000美元，但人们在灰度比特币投资信托(GBTC)上支付了高达100%的溢价，即40,000美元。此外，数以百计的新山寨币开始出现，当买家看到快速致富的机会时，他们蜂拥而至。

2018年加密货币崩盘

加密货币价格失控，随着个人将毕生积蓄用于投资，这已成为一个全国性问题。美国政府介入监管，这反过来又意味着某种程度的市场操纵被迫停止。价格开始下降，兴奋开始消退。社交媒体随后取缔了加密广告，这限制了新的投资者数量，这意味着价格进一步下跌。谣言开始流传，韩国将禁止加密货币交易所，这影响了加密货币在许多人眼中的合法性和寿命。新投资者开始恐慌性抛售，随着大玩家也纷纷抛售，价格暴跌。

2017年12月，比特币的价值约为19,500美元；到2018年6月，它是6,000美元。许多山寨币完全消失了，随之而来的是数以千计的终生积蓄。

这种加密市场的崩溃确实损害了比特币和其他加密货币的声誉。由于它是一种相对较新的资产，很少有人知道加密货币发生了什么，为什么市场突然崩盘如此之快，以及发生这种情况时该怎么办。

而且，没有人知道比特币会崩盘到什么程度？许多人断言，因为从表面上看，加密货币不是真实的东西，因此它们没有任何有形价值。因此，本质上比特币的下跌幅度没有限制。

2021年加密货币崩盘

比特币在2021年下半年和2021年第一季度一直在下跌。然而，在中国采取一系列政策举措以及各种名人支持（尤其是Elon Musk）的退出之后，比特币价格大幅下跌。整个加密市场似乎再次崩溃。虽然许多人都熟悉2018年的加密货币崩溃，但2021年加密货币崩溃的严重性仍在争论中。有些人仍然对加密货币持怀疑态度，预测它的终结，而其他人则坚信像2018年那样的崩溃已经过去。无论如何，不可忽视的是，比特币在短短三个月内就贬值了50%，从2021年4月的63,000美元跌至2021年7月的32,000美元。

2021年3月至2021年8月的比特币价格走势图（来源：coinmarketcap.com）

2021年崩盘的前兆：顶峰

在2021年崩盘之前，比特币已从2020年9月的10,000美元升至1月的四倍，并最终在2021年4月达到迄今为止的最高价值（63,000美元）。这种急剧上涨伴随着通过大型机构投资使加密货币合法化，包括银行、国家和大公司。

2020年11月，PayPal向其美国用户推出了加密货币购买，并于12月在机构层面被主要参与者（包括MicroStrategy和GreyScale）采用了加密货币。然后到2021年，特斯拉购买了15亿美元的加密货币，并用加密货币向特斯拉汽车购买做了声明，万事达卡也开始采取行动。3月，甚至Visa也参与其中，与crypto.com合作使用加密货币结算付款。

此外，新的和令人兴奋的山寨币，如SHIB和DOGE已开始起飞，从而吸引更多的投资者到加密货币领域。随着区块链技术及其代币的使用方式越来越多，人们对加密货币的需求不断增长，其价值也被推高了。

为什么加密货币会在2021年崩溃？

随着加密货币用户的激增（4月份为1.43亿用户），对挖矿的需求也随之增加。由此产生的碳排放量太大而无法忽视，并且在5月，特斯拉不再接受加密货币作为支付方式。

此外，由于中国有如此多的矿工，这种巨大的碳足迹有可能破坏中国的碳减排计划。不仅如此，货币的去中心化以及将资产转移到中国境外的能力也威胁到了经济。随之而来的是停电，全国各地的挖矿行业关闭，矿工被迫迁往国外。

这一事件不仅意味着哈希率的大幅下降（49%），而且还动摇了人们对加密货币的信心，并引发了讨论许多代币变得中心化的程度。据认为，50%到75%的比特币矿工都在中国，ElonMusk甚至在推特上说，中国实际上拥有比特币。这种信心的丧失促使许多人同时放弃他们的加密资产，导致价格暴跌。这象征着第二次加密货币崩溃。

媒体开始分享进一步加剧担忧的故事。在土耳其禁止加密货币支付的地方，媒体报道了彻底禁令，而CNBC报道了有关印度如何将加密货币参与定为犯罪的过时信息。社交媒体也发挥了作用，一位著名的推特用户FXHedge表示（没有证据）美国财政部将指控几家金融机构使用加密货币洗钱。技术问题和媒体引发的恐惧情绪共同导致加密货币价格急剧下跌，仅三个月就下跌了50%以上。

今天的加密市场

尽管最近发生了2021年加密货币市场崩盘，但加密货币已经在反弹，今天（2021年8月）比特币的价值接近44,000美元就清楚地表明了这一点。对加密货币的信心仍然很强。自5月崩盘以来，万事达卡为初创企业推出了加密货币和区块链计划，萨尔瓦多已接受加密货币作为法定货币。此外，去中心化金融DeFi继续取得巨大收益，而以太坊则在升级到以太坊2.0，旨在将释放量减少90%。

但是仍有一些障碍，因为法国和阿尔巴尼亚等一些国家正在推动进一步监管。但是，不必担心中心化，可以说这项规定将进一步帮助加密货币合法化。因此，似乎尽管5月份加密货币市场崩盘，但信心仍然很高，机会仍然存在。没有什么比加密货币所看到的用户激增更能证明这一点：从4月底的1.43亿增加到6月的2.21亿。

加密货币会再次崩溃吗？

加密货币的价值不断增加，所以每个人都在问的问题是是否会再次崩盘？对此，意见肯定是有分歧的。批评家，包括著名的Berkshire Hathaway首席执行官Warren Buffett，预测加密货币将完全消失，而支持者，包括前高盛执行官Raoul Pal，预测它会继续崛起并彻底改变金融市场。尽管Elon Musk的态度出现了180度大转弯，但他仍是另一位有影响力的人，他认为加密货币(尤其是比特币)具有巨大潜力，不仅是一种资产，也是一种更快、更安全的存储和转移资金的方式。

加密货币还有很长的路要走，随着它适应市场，并在速度、安全性和碳排放方面有所改进，其价值肯定会波动。然而，从它的快速复苏和国家和主要参与者的采用来看，它在下跌后很快就被认为是对加密货币的信心盛行。此外，尽管突然失去了一半以上的矿工，但它的快速恢复显示了其稳健性以及矿工的多功能性。是否会再次发生崩盘尚不确定，但根据这些指标，加密货币似乎会继续存在。

加密货币崩溃时该怎么办？

如上所述，没有人可以预测市场的未来，也没有人知道下一次加密货币市场崩盘何时会发生。但这并不意味着投资者没有选择为这些不可预见的事件做好准备。例如，交易者可以采用加密货币以外的多元化策略来对冲潜在的市场低迷。此外，更高级的交易者可以使用期货来平衡市场方向与其投资组合。因此，如果您看到比特币再次下跌，那么这可能是您调整投资策略的信号。

BTC的代币流量模型告诉我们有关加密市场崩盘的什么信息？

大多数加密货币都跟随BTC，在查看代币，我们可以看到价格往往会超过其代币流量，然后进行纠正。在经历了2018年和2021年的高超冲之后，价格似乎跌破了代币流通价值，然后才最终自我纠正。如下图所示，这种趋势到目前为止一直是一致的，这意味着它可能预示着未来的价格波动。

2010-2026年BTC存量流量图（来源：buybitcoinworldwide.com）

根据预测的存量流量比，BTC以及加密货币一般只会增加价值。可能会发生另一次崩盘，但如果纠正趋势继续下去，它应该会迅速恢复其上行路径。

总结

波动是金融市场的正常组成部分，尽管这种波动在2018年和2021年都达到了令人担忧的低点，但加密货币已经开始战斗。2018年，多个较小的代币消失了，但比特币保持流动性，并且仍然相对健康，市值超过1000亿美元。2021年，加密货币在三个月内贬值了一半，但到了接下来的一个月，各国和跨国公司再次争相投资。主要的加密货币似乎很稳健，尽管进一步波动并可能崩盘，但这种趋势有利于其发展。与此同时，就未来崩溃的影响而言，2018年和2021年崩溃之间的恢复差异表明，最糟糕的情况可能已经过去。