一文读懂DeFi是什么，它的未来只有天空才是它的极限！

2020年全球的年度关键词是“疫情”，而对于比特币市场，其年度关键词是“比减半后的牛市？”。之所是是问号，是因为比特币市场所有的关注度都在围绕它打转，但都是求而不得。

因为金融市场没有确定的答案，所以会冒出很多“二把手”去市场争宠，试图引领市场新一轮牛市。比特币是区块链技术最成功的落地应用，5月份减半信心满满带领市场冲击牛市但铩羽而归。以太坊作为区块链第二代里程碑落地应用，下半年扛起了引领牛市的大旗。

下半年以太坊除了2.0升级事件做推进器，更有DeFi这一杀手级应用助力以太坊公链。

一、DeFi介绍

1、DeFi是什么？

定义：DeFi翻译过来是去中心化金融（decentralized finance）的简称，旨在在没有中心化实体（如银行、金融机构）的情况下完成“储蓄、贷款、交易、保险等”的业务，重建传统的银行服务。

目标：为世界上有互联网连接的人提供一个开放性的代替方案。

现状：它更适合被称为“分布式金融”或“开放金融”，因为目前大多数DeFi产品和服务都是中心化和去中心化的组合体。

理解：DeFi是一种金融概念、金融理念。

1-2.DeFi代币种类

DeFi目前市场主要分三种类型：抵押借贷(杠杆)、 去中心化交易所代币、衍生品(期权期货市场)。

1-2-1.抵押借贷(杠杆)

定义：Maker是这个领域的招牌产品，抵押以太坊进去可以借出一定量的DAI(稳定币)，它是可以做一些借贷金融服务，比如你短期不想因急用钱卖币错过牛市，可以采用这种方式，先用钱，后面再把币赎回来就可以，不过现在一般大部分也当作杠杆来用了。

这里有发币的项目：Maker(MKR)，Aave(Lend)

无币的项目：Compound，dYdX，bZx，Nuo network

1-2-2.去中心化交易所代币

定义：和平台币类似，主要代表了在平台上的一些权益，和抵押分润。

发币的项目：0x(ZRX)，Kyber(KNC)，Loopring(LRC)，Bancor(BNT)

无币的平台：Uniswap，1inch

1-2-3.衍生品(期权期货市场)

定义：这种和抵押产生的杠杆还不太一样，它更接近于交易所你们玩的那种押保证金方式的合约，把它们搬到链上，另外通过这类代币也可以合成(或者理解成“结算”)现实中的其他资产，诸如黄金、股票等。

现状：这一个概念项目不多，但这两年也算是炒概念炒的比较疯一点的，有兴趣的可以关注下新出的类似概念的，隐隐约约感觉应该在孙割即将涉足的领域。

发币的项目：Synthetix(SNX)，UMA，Opyn(Opyn，代币模式复杂，未上主流平台。

2、“Defi”VS传统银行——优势篇

2-1.高效

“Defi””是基于以太坊产生的，继承了区块链的特性：去中心化、高效、数据不可篡改。这些特点，对于金融来说是具有非常高的吸引力的。

举例：《转账》

我们几百、几千元这种小额转账，速度是很快的。但是几十万、几百万就回很慢，因为银行会审核，保证我们安全的同时效率降低。Defi的好处就去省去了银行这个“中间商”，让你的钱转账秒到对方账户。

Defi在区块链产业应用情况：

Defi已经在比特币市场里，许多“去中心化交易所”应用了，交易费用远远低于比特币市场中老牌中心化交易所，以及远远低于传统的银行费用。

2-2.没有审核

没有审核是优势吗？——答案真是。

这点你需要换位思考。我们生活在中国，国富民强自然会选择银行作为我们理财的首选。但是，全球很多国家生活非常非常穷。比如非洲、西亚等地区。银行这种高成本的金融机构去不了的地方，Defi可以去。

当地人，只要有手机、电脑这种联网设备，在申请个数字货币钱包，就能实现快速转账。

2-3.无门槛存蓄、放贷

没有审核的另一个优势，就是没有门槛。

在非洲这些落地地区，你只要有手机、电脑，连上网就可以将小额的钱存入比特币市场中的去中心化平台，实现存钱赚利息或者放贷赚利息。

2-4.智能合约完成转账

区别于传统银行，都是通过人来完成我们的转账业务，所以我们手机里经常会看到银行收纳员转错钱的新闻。

Defi是通过智能合约转账，你也可以理解为是纯电脑操作。

3、“Defi”VS传统银行——缺点篇

3-1.市场参与者少

用户数、活跃度、流动性、交易深度这些是硬伤，比特币市场大量去中心化平台的数据都是虚假的，真正去储存人群比例很低。金融市场的本质是追逐利润，如果存钱、放贷的人群比例少，赚不到钱，市场会难以长久运营。

3-2.普通用户使用门槛高

对于我们普通人来说，你说起抖音、电视明星大家都有共同话题。因为这些产品操作简单，按一下遥控器就能找到你喜欢的明星、节目。

但是Def呢？数字钱包下载麻烦，转账也麻烦。而且比特币市场骗局很多，遇到骗子，你损失的钱很难追回。产品用户体验差是Defi，也是比特币市场难以发展壮大的一个重要原因。

3-3.金融衍生品少

传统银行有多重金融衍生品，但是Defi的产品服务少，主要以借贷与储蓄为主。

二、Defi的发展现状

1、Defi从比特币价格暴跌事件恢复元气

2020-06-10，目前基于Defi概念的代币总市值已经突破了24亿美元。

根据DeFiMarketCap数据显示，2020年3月份“312”随着比特币价格暴跌至3800美元后，Defi的代币市场也出现崩盘。随后慢慢修复到10亿美元附近。

（图1 DeFi走势图 ）

据Decrypt 6月9日报道，2个月后，也就是现在的6月份，DeFi代币总市值突破20亿美元。

（图2、图3）

从近半年的Defi代币市值走势可以看出，其市场生命力很顽强。即使遇到了“312”比特币暴跌，这个小众市场也没有崩盘。在比特币价格重回1万美金的6月。Defi这个小众市场，不仅恢复元气并再创了新高。

同时，这个小众市场，还有更多的协议上线，持续吸引市场目光，让其热度不减。

2、Defi项目表现情况

（图4）

说明：

图4是一位名为Ceteris Paribus的用户根据第三方网站总结了一份部分defi币种的今年表现情况。

底下横坐标是市值区间，纵坐标是从1月1日到6月的涨跌幅度。

可以看出绝大部分都是属于一个增长的盈利状态，从市值上来看，年初市值在1000-3000万美元区间的标的表现更为突出。

从标的基本面来看，表现较为突出大都的也伴随着诸如主网上线之类的利好，还有BNT/LEND/KNC这些，都有一些代币功能结构的变化，像开抵押投票之类。

3、以太坊上Defi类的前十排行

Defi排行新开的网站：https://defimarketcap.io/

（图5）

市值前十基本上也囊括了现在比较活跃的、也有一些成熟度、相对靠谱点的项目，又因为现在以太坊是最大的defi平台，所以如果选择这个方向的币种，那这些是现在可以优先来考虑的。

而且在市值上面，头部效应也很明显，向Maker几乎快占到总市值的四分之一，其他成交量交易额之类的数据，也能占到左右平台一半左右的量级。总结是Defi市场体量不大。

三、Defi今年的第一次危机

Defi概念自诞生以来，一直备受市场关注。比特币市场从业者将其视为牛市推进器、金融变革体、国家级数字货币重要技术补充。

1、第一次危机经过

2020年2月，bzx项目的Defi受到两次攻击，利用漏洞套利92万美元。

第一次攻击发生在《ETHDenver大会》期间，套利约1271个ETH。第二次攻击发生在2月18日，套利约2378个ETH。按照当时250美元一个的ETH，两次攻击损失约92万美元。

2、危机原因

简单来说，两名交易者都获得了所谓的不需要抵押品的“闪电贷款”，利用其中一部分资金建立某种资产的多头或者空投头寸，另一部分借入的资金在流动性不足的市场上购买加密资产，并以有利于其多头火空投头寸的方式推高价格。

这些漏洞在第一种情况下使用了5个Defi协议，在第二种情况下使用了4个。它们都是在以此以太坊交易中完成的，每次交易时间约为15秒，第一次交易的网络费用为8.21美医院，第二次交易的网络费用为110美元。不需要额外的资金。

3、危机意义

Defi今天是完全去中心化的吗？——答案是否定的。Defi团队对它们的平台拥有不同程度的控制权，既能用于作恶，也能用于保护用户资产。随着以Defi为代表的市场不断发展壮大，此类事件会重复发展。陷入“出现问题——解决问题——系统升级——出现新问题”的发展循环中。

而这循序，给市场的未来以无限种可能.....

四、关于我们

Defi的发展壮大，最先受益的是以太坊，不论是以太坊生态还是价格都会多重受益。其次是推动区块链产业的发展，随着Defi生态的发展，大概率会成为区块链3.0技术的重要组成部分。对此，我们只需知道一点，技术的进步是服务生活，安心等待即可。

对于投机小散户而言，金融市场会反复炒作市场热点。Defi作为2020年下半炙手可热的热点，会针对其开发很多金融衍生品。市场狗庄最擅长的就是讲一夜暴富的故事，我们需要切记此类陷阱。——当你凝视深渊时，深渊也在凝视你。