NFT投资过热，资本悄然推出，Defi再度受青睐，板块轮动？

近期有关加密货币板块最受瞩目也爆火的板块肯定是NFT无疑，NFT 市场 OpenSea 平台交易量以及交易规模不断扩大，98% 的基于以太坊的 NFT 交易都在其平台上进行。该市场在 8 月份促进了价值 24.9 亿美元的交易，比上个月创下的 3.26 亿美元的纪录高出 666%。如此巨大的增幅致使部分分析师开始质疑该市场是否存在巨大泡沫，而数据显示NFT市场中大资本开始悄悄退场。

知名公司，如宝马，LV，可口可乐等世界跨国公司纷纷赶来分一杯羹，而体育圈的各种明星更是纷纷推出各类NFT来助力这一板块的快速发展，Loot的出现预示着 NFT 板块 JPEG时代的落幕，新的格式秋季已经到来，再度引爆市场。

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近日，链上分析师Willy Woo发推称，NFT还没有泡沫迹象，现在还没有。一旦它们被分割并与衍生品进行大规模交易，那么就是泡沫出现的时候。

而Galaxy Digital首席执行官认为：围绕NFT的泡沫并不影响其作为行业的合法性，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz在接受CNBC采访时表示，过去几个月里，NFT的流行度上升代表了文化的大转变。当被问及Visa购买CryptoPunks对该行业的影响时，Novogratz解释说，在许多流行的NFT中看到的快速价格变动是人们在新的市场趋势刚开始时过于兴奋的结果。然而，他认为，这种炒作不会对该行业的合法性产生多大影响。

莱比特矿池创始人江卓尔更是发布微博，预言头像类NFT将在20天内崩盘，标志性事件就是Loot（文字NFT）的出现。 江卓尔认为，头像类NFT的需（入场资金）由于缺少散户，枯竭速度会远快于一般资金盘。NFT的需（入场资金）是有限的，而供（头像艺术作品）是无限的。任何画手都可以轻松地画出（甚至是用程序生成出）大量头像。一个JPG头像价值100ETH~1000ETH（250万~2500万人民币）是非常荒谬的事情，是典型的博傻。Loot（文字NFT）的出现，将供给量直接拉到了无穷大，是头像类NFT崩盘的标志性事件。

据nonfungible.com统计数据显示，8月最后一周的NFT销售额超过10亿美元。到目前为止，本周NFT销售额已经结算了8.21亿美元。 Cryptopunks是过去7天内销量最高的系列，交易额为2.46亿美元，较前一周增长7.32%。第二大NFT收藏是Mutant Ape Yacht Club(MAYC)，其交易额为2.1亿美元。“The Loot for Adventurers”位列第三，在7天内获得了1.5亿美元的收入。这是否预示着NTF的泡沫化已经十分严重，我们不得而知，但毫无疑问NFT板块再次创造了新的历史。

 NFT板块已初显疲态

对于市场投资来说，保持利润滚动其中的重要一环便是要求投资者明确知道一项资产或一个行业什么时候显示出疲惫的迹象，以及行业轮动什么时候进行。尤其是在快速发展和饱受质疑的加密货币市场，这一点尤其重要，因为加密货币市场的高浮波动性，可以瞬间改变方向，把加密百万富翁变成沮丧的钱包持有者。

相信大部分关注加密市场的投资者都明显注意到了近期非同质化代币(NFT)领域的持续出圈，其中CryptoPunks、Mutant Ape Yacht Club和pet EtherRock NFT的总销售额达到了六位数和七位数，而最大的NFT市场OpenSea的总销售额超过了40亿美元。尽管这种爆火的场景让人们兴奋，NFT各个板块在多个链上不断推出，但值得警惕的是最近交易量的下降可能是一个信号，表明投资者正在寻求转向不同的领域。

NFT价格的快速上涨一直是吸引公众注意的主要特征，但同时这也是一个危险信号，是否良性上涨是判断该行业整体健康状况的良好指标。下图跟踪了市场上出售的NFT的每日平均价格下限，平均价格下限在8月29日达到1.02 ETH的高点，此后回落到0.5 ETH。

NFT价格下限跟踪器 来源：Dune Analytics

NFT的售价降低或者新的大批量项目以较低的价格出售可能是一个迹象，表明市场可能正在趋于饱和，并且势头开始减弱。

几个指标预示着资金从NFT板块正在向DeFi领域过度

在2021年第一季度，去中心化金融(DeFi)协议及其相关代币是投资者关注的焦点，但随着NFT市场经历其第一次牛市，DeFi领域在3月份降温。现在，趋势似乎已经开始改变，NFT交易产生的利润可能会重新进入DeFi市场。

DeFi代币上涨

DeFi Perp是加密货币交易所FTX推出的指数代币，由25种顶级的DeFi相关加密货币组成，包括Maker (MKR)、PolkaDOT（DOT）、Solana (SOL)、Curve DAO token (CRV)、UNIswap (UNI)和SUSHISwap (SUSHI)。

TradingView的数据显示，自7月20日触底5331美元以来，DeFi Perp的价格一直在上涨，截至9月2日上涨了138%，达到当日高点12771美元。

DEFIPERP 1日图

从图中可以看出，DeFi Perp的价格反弹至12500美元附近的支撑位和阻力位，这表明有资金开始回流DeFi生态系统，而近期加密市场未见明显新增量资金，所有这只能是存量流动资金的板块流动，结合近期大火的NFT板块价格快速抬升以及NFT的日交易量和价格下限下降的的情况来看，极有可能是该板块利润的流出。

DeFi平台上的活跃用户和交易激增

数据表明，DeFi生态系统正在快速增长，首先是DeFi用户数量正在逐步累积增加。如下图所示：

DeFi用户总数 来源：Dune Analytics

传统金融领域的投资者开始对DeFi提供的产品深感兴趣，与协议交互的新用户可能会被稳定的收益率和无需麻烦的代币质押所吸引。通过质押、提供流动性或在协议上锁定代币来获得DeFi收益的长期性质，可以说已导致用户在多个钱包之间切换，和支付高昂的gas费用来不断移动资产的情况减少。

DeFi用户数量正在逐步累积增加表明，一些在NFT中获利的人现在希望保住利润并获得收益，而新进入DeFi市场的人则被其风险较低的机会所吸引。

DeFi 锁仓量创下历史新高

9月2日，DeFi协议上的总锁定价值(TVL)达到了1715亿美元的历史新高。

DeFi的总锁定价值 来源：Defi Llama

今年一季度，DeFi协议上的总锁仓(TVL)的激增很大程度上是由于整个加密市场在大盘带动下的大幅上涨，但是目前大盘依旧未突破历史高位，这时候DeFi协议上的总锁仓(TVL)创新高并仍在增加表明，确实有增量资金在进入该板块。

小结

尽管目前NFT的繁荣可能还没有结束，LOOT的出现或为NFT继续蓄力，但多位分析师都在此刻指出NFT板块的泡沫化问题，同时多项数据也表明，该板块看涨势头已达到枯竭点。目前DeFi板块的市场价格正在筑底有些已经大幅上涨表明，板块轮动正在悄无声息的开始。