为什么比特币、以太坊和整个加密市场的价值都在跌？

在我看来，2017年的投资者——尤其是在第四季度——希望购买比特币（BTC）和以太坊（ETH），唯一的目的是将其兑换成他们想要投资的特定ICO代币。比特币和以太坊的买家不想拥有比特币或以太坊。他们想购买新发行的首次代币发行（ICO），但他们需要购买比特币和以太坊，作为获得最终想要的东西的捷径。比特币和以太坊的所有者不想出售。他们看着他们持有的股票价格上涨，那么，他们为什么要这样做呢？他们也相信比特币和以太坊。因此，在一个“竞购-问询”的世界里，价格上涨了。

然后，那些完成了ICO的初创公司摇身一变成了鲸鱼，它们开始以群体的形式在12月和1月卸载代币，从而将比特币和以太坊巨大需求的动态转移给所有比特币和以太坊的卖家。在新年的宿醉消退后，初创公司需要将他们的密码换成菲亚特，以便支付工程师工资并建立他们的初创公司。

接着是一场银行恐慌。美国监管机构在2017年第三季度和第四季度的压力导致到2018年初ICOS的速度放缓，几乎完全停止。在那之后，ICOS要么停止，要么急剧减速。新的代币发行商开始接受菲亚特而无需通过以太坊，这就扼杀了更多的需求，只留下卖家和“霍德勒”，没有买家。在一个“求购世界”里，市场暴跌。当前市场的一个有趣动态是，所有加密货币的价格都高度相关。只要看看CoinMarketCap上任何一种代币的价格，你就会发现它们大多数的价格都有一个完美的相关性。比特币和以太坊一起上下波动，而大多数其它代币以同样的方式相互关联。这不应该是这样的，但如果没有任何银行对这些初创公司进行分析和报告——就像他们对苹果、亚马逊、微软等所做的那样——这就是目前的情况。因此，比特币可以提高或降低你的代币价格，但现在看来，引力在两个方向都起作用。

2018年，又有了新的发展。很明显，所有这些受资助的ICO都没有被真正的技术经验丰富的天使或风投所削弱——它们大多不是你真正想投资的代币。以前，所有这些cion都与比特币和以太坊的价格上涨有关，但现在却拖了下来。它们都是相关的，总体市值的很大一部分正在击沉“加密货船”。

接下来会发生的是，所有这些弱小的初创公司最终都将被淘汰，留下一些体面的甚至令人惊叹的公司。如今，东南亚和世界各地的消费者零售投资者不再下赌注，也不再向最新的ICO投入现金，以参与某些区块链活动——或者至少不参与2017年第4季度的交易量。它曾经是20%的机构投资者和80%的零售投资者。现在，80%的机构投资者，如果不是更多的话。在我看来，如果像A16Z、PanteraCapital和7BC.VC这样的知名风投公司在进行风投级尽职调查后，通过广泛的投资渠道投资于初创企业，那么消费者散户投资者将希望按照风投在符合当地证券法的司法管辖区的领导进行投资（或者，在美国，如果在美国，他的初创公司提交了一份S1、RegA+等文件）。

现在是经验丰富的风险投资公司到来的时候了，他们需要筹集真正的风险投资基金，产生大量的交易流，与完全集中和分散的团队合作，这些团队有资格进行适当的尽职调查，为最好的团队提供资金，并通过多元化和PortF帮助这些投资组合公司执行和管理投资者风险。奥利奥建筑。我们看到了恢复理智的股权融资——而不仅仅是代币。投资者现在拥有股票和代币。一些“纯粹的玩”去中心化的案例只需要代币——但同样需要真正的、老一套的尽职调查——然后再把钱扔出去。我们也看到了市场价值的回归，而不是一个高中辍学者团队，他们寻求5000万美元或1亿美元的货币前估值，而从未达到工资或完成任何物质之前，获得这种估值。

将于2019年（并将于2019年、2020年和2021年上市）投资的新公司将比2017年的同类公司平均要好得多，从而导致市场反弹。经验丰富的风投支持的企业家现在正致力于区块链初创企业，这意味着管理团队的数量已经超过了原来的比特币无政府主义者。

比特币本身是有弹性的，通过它在多个Mt.Gox类型事件和许多上下循环中的生存证明了这一点。比特币的长期曲线是向上和向右的。在臭名昭著的coin用完现金并消失后，市场将变得更加活跃。许多管理者因为他们周游世界和完成ICO的经历而变得妄想，他们认为BTC和ETH只会在没有将足够的密码兑换成菲亚特的情况下不断上升。他们不仅有创业风险，而且愚蠢地增加了外汇风险。

因此，好消息是，这些弱势的、不应该得到资金支持的初创公司将比预期更快地耗尽现金，因为他们的加密在转换为菲亚特时没有价值，这比他们完成融资时的想法要早。目前正在削弱市场的这些硬币的冲出将推动市场上涨。今天，初创企业一拿到密码就把它换成了菲亚特。

我们将看到一些杀手级的初创公司起飞并产生大规模采用，这将把主流用户带入加密世界，在一个引力相关的世界，这将掀起整个市场的潮流。我们可能会看到一些电子游戏成为一种巨大的轰动-像愤怒的小鸟-或是一些将推动采用代币的东西。我希望看到有一些其它的东西出现，没有人想到，像Skype一样，每个人都开始使用它，这将把大量的人口拉入加密世界，因为价值只会存在于那里。

所有业务都必须进入区块链，这样任何一方都无法篡改售出的“小部件”数量或支付给谁的金额。所有的商业、政府和医疗保健数据都应该在区块链上——很快，如果没有它签订商业协议并信任另一方告诉你在中国、美国或非洲销售了多少小部件，这将是不可接受的。一旦这些商业交易或选举在区块链上，没有人可以篡改数据，所有各方都可以相互信任。这里的大局是市场将看到一个主要的反弹和长期趋势向上和向右。

2019年可能是投资于以区块链为中心的风险投资基金或投资于区块链初创公司的绝佳时机，这些初创公司从业绩最好的风险投资公司获得董事会经验教训，这些风险投资公司拥有强大的企业家经验丰富的投资团队，在实现最高四分之一风险资本内部收益率绩效和现金回报率绩效方面拥有丰富的经验。