龙头项目价值回归，DeFi2.0盛宴开启

11月18日，比特币一举突破18000美元大关，最高触及18281美元，创下今年以来的新高，也是2018年1月以来的最高水平。

之前一直是比特币独领风骚，强势上涨。但自11月4日ETH2.0的存储合约发布以来，ETH也开始从370美元强劲回升，重新突破400美元，而后一路杀到了483美元高位。

不过，随着以太坊2.0的发展，近期最吸引大家眼球的，还是DeFi板块的强势反弹。

回顾DeFi上半场，一半潮水一半泡沫

纵观DeFi领域的进化史，2019年之前这个领域几乎被忽略，DeFi真正引起关注是在2019年。因为它能够满足一些人的金融需求，而这些需求是传统金融无法满足的。DeFi构建了一个透明化的金融系统，这些加密资产、金融类智能合约以及协议可以像乐高一些组合起来，因此，它也被称为“货币乐高”。

从defipulse的数据可以看到，前几年DeFi的表现非常平静，2019年逐渐有了一些起色，到今年6月总锁仓量才开始大幅增长。这个节点也就是Compound于6月16日启动治理代币COMP的“借贷即挖矿”分发活动后，DeFi迅速崛起成为区块链行业最前沿的新风口。

依托基本的乐高模块，DeFi相关产品猛增，生态愈加完善，参与者也越来越多。涵盖了去中心化交易所、借贷、衍生品交易、稳定币、分析工具等十几个大类。

比如，Synthetix凭借合成资产交易在2019年下半年崭露头角，占据重要关口；推出去中心化稳定币的MakerDAO为基础建设铺设了基底，成为DeFi之本；去中心化交易平台Uniswap从初具规模到站稳脚跟，成为了DeFi世界的重要乐高之一。在DeFi发展最火热的6-9月，还有层出不穷的分叉项目和各种食物代币赚足了眼球。

作为今年整个区块链行业的最火热的话题，DeFi吸引了大量的机构和资金进入，但在FOMO情绪的驱使下以及套娃项目的泛滥后，DeFi市场逐渐冷却：价格下跌、黑客攻击、代码漏洞等事件叠加在一起，戳破了DeFi领域的泡沫。

一众流动性挖矿项目表现出颓势，整个市场趋于冷静，UNI从最高8美元跌至不足2美元，明星项yearn.finance的市值腰斩，YFI价格从最高的44000美元跌至8000美元以下。还有Compound、Balancer、Curve等项目，自9月初以来，币价都下跌了至少60%。

DeFi的短暂衰退难免让人心灰意冷，但泡沫的破碎对整个领域来说其实是好事。

以太坊金融大厦逐步成型，DeFi2.0向龙头倾斜

根据defiprime数据显示，目前共有215个DeFi项目，其中203个基于以太坊，22个基于EOS，26个基于比特币。总数较9月减少了30个左右。在浮华与泡沫中，有价值的东西开始沉淀，逐渐绽放光彩。

上周，在比特币持续上涨的推动下，DeFi板块迎来大幅反弹，以YFI和UNI为代表的龙头项目一周之内反弹幅度都超过100%。根据加密市场分析公司Messari的数据，YFI是过去一周表现最好的DeFi资产，目前交易价格重新突破20000美元，为23491美元，远远超过了比特币的价格。

据了解，传统机构资金流入DeFi，是引起这一波反弹的原因之一。截至11月12日，顶级投资机构Polychain Capital已经成为第十大YFI持有者，目前共持有470枚YFI，占到供应量的1.6%。Polychain还在囤积其他几个DeFi代币，包括Compound(COMP)、Maker(MKR)等。

另外，此次反弹与以往不同的是，整个板块行情开始分化，市场明显更加认可各细分领域的龙头，而不再像之前那样缺乏思考。

根据defipulse列举的数据，锁仓量前10的项目基本是不同赛道和细分领域的佼佼者：Uniswap坐稳了去中心化交易所的龙头位置，同时也成为整个DeFi板块的头部项目。而Maker、Compound、Aave这几个项目霸占了借贷领域的大部分锁仓价值。在资产方面，WBTC、Harvest Finance、yearn.finance名列前茅。

DeFi行业的基本面还在持续向好，此前二级市场暴跌的影响已经迅速消除，目前DeFi的总锁仓量已经突破150亿美元，而今年1月仅为6.9亿美元。足以见得，去中心化金融仍然是一个潜在的蓝海市场。这也进一步证明了DeFi不是昙花一现的炒作泡沫，而是实实在在的金融创新，真正实现了产品和市场的匹配。

至于接下来的发展，大家对项目质量的要求肯定会越来越高，市场风向也印证了这一判断，老牌项目开始推陈出新，新生项目也在不断探索创新玩法。

可以说，DeFi才刚刚开始，未来会有更多优质项目脱颖而出。以太坊的“金融大厦”初现雏形，相信它终会发展成可以类比传统金融行业的崭新领域，让我们拭目以待！