欧洲的金融科技：机遇与挑战
欧洲金融科技支付和贷款活动的普及范围与其他一些地区相比较小，但金融科技正在欧洲迅速增长。2020年11月13日，国际货币基金组织发布本文，介绍了金融科技在欧洲的发展概况，并分析了欧洲金融科技支付和贷款业务的机遇与挑战，以及金融科技创新对传统商业银行的冲击。
欧洲的金融科技发展概况
1. 本文研究了欧洲范围内金融科技的支付和贷款业务、业务的监管及其对欧洲现有银行的潜在影响。不考虑数字货币和其他类型的金融科技业务，如保险和资产管理。
2. 欧洲的金融发展水平明显高于其他地区。从全球金融发展指数看，欧洲在金融机构和金融市场上的发展都是全球领先的。
图：欧洲的金融发展水平在全球领先
3. 总体来看，金融科技在欧洲的发展弱于其他地区。在移动货币的渗透方面，欧洲是最不发达的地区之一，在金融科技贷款业务方面，也明显落后于亚太和北美。目前在全球金融科技领域占主导地位的大型科技公司没有一家起源于欧洲。COVID-19之前，金融科技领域的风险投资一直在欧洲迅速增长，但与北美前沿地区的差距仍然很大。
图：欧洲的金融科技贷款业务明显落后于亚太和北美
4. 欧洲遍布的正规金融服务商网络导致一些金融科技服务在欧洲的渗透率较低。
5. 欧洲约占全球非现金支付交易的三分之一。尽管发展中国家借记卡和信用卡的普及速度正在加快，欧洲先进经济体仍在非现金支付交易中占据最大的份额，北欧各国的人均非现金交易量居领先地位（比如荷兰）。信用卡支付在无现金交易中仍然占主导地位，为金融科技公司提供了在数据安全和反欺诈方面与信用卡公司合作的机会。
6. 欧洲在金融科技贷款方面落后于世界其他地区。欧洲在全球金融科技贷款中所占的份额很小，在2017年仅为3%。然而，仅有少数国家在全球金融科技贷款业务中占主导地位，英国约占欧洲金融科技贷款总量的三分之二，中国和美国几乎占据了各自所在地区的所有金融科技贷款份额。
7. 欧洲的金融科技贷款正从低基数快速增长。2017年，在线金融平台的总交易额达到104亿欧元，比2012年增长了20倍；英国的金融科技贷款增长了25%，而欧洲其他地区的增长幅度更大，为43%。机构投资者对金融科技的股权投资也在快速增长，与前沿地区（中国和美国）的差距正在缩小。此外，金融科技贷款业务模式的数量和复杂性也在增加。
8. 金融科技贷款的跨国差异很大，一些主要发达经济体占据市场主导地位。
9. 欧洲的基础设施和创新环境有利于金融科技服务的进一步发展。
10. 在一些金融科技领域，欧洲已经赶上了前沿。虽然移动货币支付在欧洲不那么受欢迎，但由于互联网的广泛使用，数字支付总额（包括移动和互联网支付）很高。
11. 科技巨头公司也在欧洲扩张。全球领先的科技巨头在金融科技服务方面有许多竞争优势，包括雄厚的资金，庞大的客户群，宝贵的客户数据，先进的技术能力和品牌知名度。世界上大多数领先的金融科技公司往往与这些科技巨头集团有关，阿里巴巴、百度和腾讯已经成为中国数字支付行业的主导运营商，亚马逊则在其平台上为商家提供支付服务和贷款。尽管这些科技巨头并不起源于欧洲， 但他们已经进入欧洲市场。
12. COVID-19和随之产生的社会行为变化给金融科技部门带来了挑战和机遇。社会距离意味着更多的商品正在通过数字支付工具在线支付。同时，由于疫情引起的企业和家庭流动性压力以及政府担保贷款方案的广泛使用，数字贷款服务的需求也得到了增加。总的来说，金融科技的商业模式更能满足社会距离和远程工作的新要求，为那些拥有良好信通技术基础设施和更高比例IT技术员工的金融机构提供了重要优势。
支付业务
金融科技公司可以通过降低成本、提高客户体验和增强竞争力的创新来影响支付服务市场。金融科技公司正在开发降低成本和增加支付便捷性的工具，比如，利用人工智能对客户的支付数据进行分析，以检测和防止欺诈交易；利用生物识别技术，提高身份验证的便利性；通过符号识别算法，增强支付环境的安全性。金融科技公司还使用支付数据来识别交叉销售机会，其中一些易于扩展的解决方案也激励了整合国内和跨境的支付服务的产生。新玩家的加入创造了更多的竞争，挑战了银行在支付方面的主导地位，银行也开始采用金融科技的解决方案。
A. 传统信用卡计划
13. 传统的信用卡支付交易需要多个参与者和步骤，涉及在几个行为者之间单独交换信息（付款授权和批准）和付款。
14. 信用卡交易的参加者通过收取费用获得报酬。
15. 当前普遍的支付基础设施影响着金融科技公司是否以及如何进入支付过程的不同部分，与市场上已有的参与者合作或扰乱市场。
16. 在欧洲，信用卡费用通常受法律限制，法律限制了对消费卡的收费，并对银行和零售商规定了信息透明的义务。
B. 金融科技的支付创新
17. 像Adyen或Klarna这样的一些大型金融科技公司提供全套的支付解决方案。
18. 一些金融科技公司则关注于具体问题，如欺诈检测或跨境整合。
19. 银行也在采用或开发金融科技解决方案。
C. 支付监管
20. 欧洲对支付的监管存在多个目标，包括提高透明度、加强消费者保护，以及促进竞争。
21. 2007年颁布的支付服务指令（PSD I）建立了一个法律框架，所有欧盟的支付服务提供商都必须在此框架内经营运作。
22. PSD I介绍了一些定义和规范，明确了机构的作用，并规范了支付服务的业务行为。
23. 2015年修订的支付服务指令（PSD II）通过使银行客户能够使用第三方供应商来管理他们的付款，向新的参与者打开了支付服务的市场。
24. PSD II的实施，包括将其纳入整个欧盟的国家法律，已经持续了几年，但在立法方面仍存在一些差距。
贷款业务
A. 金融科技贷款的业务模式
25. 金融科技公司提供的贷款服务与传统银行的贷款服务有一些重要的区别。金融科技贷款的商业模式普遍具有高度自动化，固定资产份额低，资本要求低，监管和合规成本低，注重方便和简单的客户体验，更加数字化和更年轻的客户基础，种子或风险资本在融资方面占据巨大份额，以及员工中IT专家占极大比例等特点。
26. 欧洲金融科技公司主要的贷款业务模式有P2P，众筹，资产负债表模式，混合商业模式，发票交易等。
27. P2P贷款是欧洲占比最大的金融科技贷款商业模式，其次是发票交易和众筹。
图：欧洲的金融科技贷款业务模式
B. 贷款监管
28. 金融科技贷款服务有些在欧盟或国家层面受到监管，有些不受管制。
29. 金融科技贷款公司通常不受银行许可要求的约束。
30. 贷款平台的运作仍可能受到某些许可证和监管要求的制约，这取决于平台的结构和经营活动。
31. 一些国家制定了专门针对金融科技贷款公司的国家规则，比如比利时和英国。
32. 目前欧盟层面正在讨论实施对众筹和P2P贷款的监管。
33. 设立创新办公室（innovation offices）和监管沙盒可以用于减少监管的不确定性。
34. 鉴于金融科技贷款部门仍处于起步阶段，一些国家的政策更侧重于对中小企业或初创企业的激励，而非明确针对金融科技公司。
35. 国家层面的监管侧重于消费者保护和反洗钱/打击资助恐怖主义问题。
金融科技创新对金融业公司的影响
36. 金融科技公司正在开发创新工具，重塑金融服务业格局。
37. 金融科技公司似乎准备挖走传统银行的支付和零售业务，这两项业务是银行利润的关键来源。
38. 但金融科技公司的发展不一定会导致欧洲银行失去在市场上的主导作用。
39. 欧洲的银行采取了多种策略来应对来自金融科技的竞争。
40. 由于不同的商业模式，银行面临比同行贷款人更高的资本要求，以及投资于新技术的额外费用和向新系统过渡的业务风险。
41. 金融科技的发展可能会促进欧洲金融服务业务的跨境整合。
42. 贷款和支付系统的不断变化将降低行业的进入壁垒，但还无法确定新玩家的进入对消费者支付的价格的影响。
43. 金融科技公司与传统银行之间的竞争形势仍存在重大的不确定性。
结论
44. 金融科技公司在欧洲的影响力和发展程度低于其他地区，但正在上升。
45. 整个欧洲金融服务的技术进步正在增长，金融科技公司正享受着越来越多的公共和监管支持。
46. 金融科技公司能否大幅增长其市场份额，以及传统银行将如何被金融科技的竞争重塑，仍是一个悬而未决的问题。
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