天桥资本首席投资官：黄金虽好 但我们更看好比特币

一家 75 亿美元的对冲基金表示，明年金价将飙升至新高，但随着全球债务膨胀，寻求货币替代品的投资者应将目光投向比特币。

SkyBridge Capital 联席首席投资官（CIO）兼高级投资组合经理 Troy Gayeski 表示，即使美联储采取措施减少资产购买，这两类资产仍有可能反弹。投资者经常将两者进行比较，美国前财长 Lawrence Summers 表示，加密货币可能仍然是全球市场的一个特征，类似于数字黄金。

“我们将继续投资比特币等加密货币，因为我们认为市场会继续上行。”Gayeski 上周在接受电话采访时说道。他还补充称，虽然加密资产波动性更大，“但在同样的情境中，你的获利会高于黄金。”

投资者正密切关注美联储的评论，因通胀上扬，决策者越发倾向削减大型资产购买，以从疫情引发的动荡中拯救美国经济。货币支持已将美联储的资产负债表推至创纪录水平，而强劲的财政支出也推高了政府债务。这两者都可能对美元的价值构成最终风险，有可能增强其他货币的吸引力。

“所有近期经历大幅修正的法币替代品，现在都处于一个更好的地位，能够应对货币供应量增长的最终缩减和逐渐放缓，而不是接连创新高。”Gayeski 称。

比特币和黄金今年都出现了大幅波动，这一趋势开始于一场关于比特币是否正在从黄金市场吸引需求的辩论。比特币在4月份飙升至近 65000 美元的历史高点，之后大幅下跌，目前价格在 3.6 万美元附近。与此同时，金价在 3 月份曾一度陷入熊市，但后来逆转走势，抹去了今年迄今的损失。

华尔街主要银行对这两种资产的相对优势存在分歧——花旗集团（Citigroup Inc.）表示，黄金相对于加密货币而言正在“失去光彩”，而高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）则表示，这两种资产可以共存。特斯拉（Tesla Inc.）老板埃隆·马斯克（Elon Musk）今年发布的推文数次造成比特币价格波动。他在 5 月份表示，相对于法币或纸质货币，他选择支持加密货币。

据 Gayeski 称，去年曾触及每盎司超 2075 美元历史高点的黄金，如今已见底。他认为，市场上对缩减购债规模的大多担忧已经消失，即使宣布了，美联储也要到 2022 年才会开始缩减购债规模。

“未来，金价继续上涨的可能性相当高，明年将再创新高。”Gayeski 说道。

即使经济复苏的迹象不断显现，美联储仍在每月购买 1200 亿美元的国债和抵押贷款支持证券，其资产负债表已飙升至 8 万亿美元，约占 GDP 的三分之一。这一举措可能会提高美国国债收益率和美元地位，削弱黄金的吸引力，但是目前关于逐渐减少这种支持的讨论正在接近尾声。

SkyBridge 对一家黄金矿商有少量敞口，因此也从金价持续上涨中收益，其主要风险敞口是美国现金流生成策略，由有形资产、不良企业信贷和可转换债券套利等支持。此外，SkyBridge 的比特币基金自去年 12 月成立至今年 6 月 1 日上涨了 51.2%。

SkyBridge 创始人 Anthony Scaramucci 已与First Trust Advisors合作成立了一只交易所交易基金（ETF），该基金计划买卖比特币。Gayeski预计，美国证券交易委员会（SEC）将在2021年第四季度或明年第一季度批准该产品。

“我们之所以作为专业者存在，唯一的原因是找到有趣的方式来产生有吸引力的非相关回报，同时也有引人注目的风险-回报组合。”Gayeski表示，“我们在比特币等法定货币的替代品上拥有规模虽小但意义重大的头寸，这放大了我们更广泛投资组合中的战略构成。”