在比特币项目的产权出售中谁来保护投资者？

对比特币行业新项目的投资方式正在从众筹转向出售，是指项目将股份出售给投资人而不再是简单的获得资金。以Seedcoin为例，该项目通过投资公司Havelock Investments和其他公司的股份被打包成投资基金出售给投资人，这时投资人的资金进入了不止一家公司。那么谁能保护投资人呢？

在众筹方式下，一旦投资，投资人的资金被锁住，即使发生变故也不能撤资。而发行股份就使得投资人的资金有了进出的自由，因此推出了产权出售方式。目前已经有多家风投公司在进行这方面的尝试，也有公司采取代币的形式，出售代表资产的货币。

这同样涉及到监管问题。美国证券监督委员会（SEC）没有通过对众筹的监管法案，此后有众筹平台被关闭。公司IPO前要经过SEC的审核，以确保投资人的安全。而产权出售依托于区块链，集资效率高，比普通IPO的审核标准低，并且面向所有投资者。

有的人指望SEC的保护，有的人期待投资公司的承诺，但都不是万无一失的。Havelock 下的投资者有像加拿大交易所CaVirtex这样的成功者，也有Neo & Bee这样投资失败而破产的失败投资者。Seedcoin的创始人Eddy Travia认为责任在于投资者，他们需要对投资项目和负责人的安全性进行调查。但是，将这个责任完全交给投资人是危险的，传统金融市场已经证明了这一点。所以，谁能保护依托于区块链的产权出售投资者，目前还没有答案。