以太币的高位价格支撑力不及比特币

一位顶级区块链数据分析师表示，与比特币在 3 月突破 61000 美元相比，以太币最近创下 2100 美元的历史新高得益于一小群以太币买入者。

Chainalysis 的首席经济学家菲利普·格雷德威尔（Philip Gradwell）在 CoinDesk TV 的《先驱者》节目中表示，以 1850 美元及以上的价格买入以太币的人“相对较少”，以 2000 美元及以上的价格买入以太币的人更少。

“这一数据之所以重要，是因为人们愿意买入并持有某种资产的价格水平反映了人们对该资产的需求量。因此，当以太币的价格达到 2000 美元时，人们的需求量并不大。”

（来源：Chainalysis）

格雷德威尔在本周的新闻报道中写道，截至 4 月 5 日，区块链数据表明，大量以太币的价格集中在 1800 美元左右。这个价格位可能存在很强的支撑力，因为买入成本反映了加密货币在不同价格水平的历史需求。该分析假定买入者不太可能以低于其买入成本的价格卖出加密货币。

格雷德威尔写道，4 月 5 日（以太币创下历史新高的 3 天后），只有大约 70 万枚以太币的买入价格在 1850 美元及以上，总成本约为 14 亿美元。相比之下，3 月 29 日（比特币价格创下新高的两周后），有 23.8 万枚比特币的买入价格在 57000 美元及以上，总成本约为 140 亿美元。

格雷德威尔写道，以太币的历史新高 2151 美元高于一个较强的价格支撑位，表明这次冲高是由相对较小的需求量推动的。这与比特币形成鲜明的对比，人们对高价格比特币的需求量较大。

下图来自格雷德威尔于 4 月 1 日发布的新闻稿。如图所示，有 10 万枚比特币的买入价格超过其 3 月 29 日的价格。

（来源：Chainalysis）

个人偏见

使用区块链数据来分析市场走势存在一定的局限性：虽然数据有助于提高透明度，帮助投资者和交易者了解加密货币在网络中的动向，但是数据也有可能产生误导性，需要依靠分析师来解释并对投资者心理作出假设。

格雷德威尔在 CoinDesk TV 上指出，他的分析存在 “向下偏差”，因此他对以太币的支撑价格位的判断可能偏低。

他的分析没有包括中心化交易所上的交易价格。

但是，格雷德威尔称，随着以太币交易逐渐向 DeFi 领域转移（可在区块链上追踪），他 “并不担心这种向下偏差”。

与此同时，格雷德威尔的分析还拉平了以不同价格买入以太币的实体的成本曲线，这也有可能导致支撑价格位偏低。

格雷德威尔在新闻稿中写道：“大型实体，如 DeFi 合约，往往会同时持有大量低价和高价以太币。例如，在 wrapped ether（包装过的以太币）合约中共有 740 万个以太币，平均买入成本为 1818 美元。”

另一方面，CoinDesk 的劳伦斯·莱维汀（Lawrence Lewitinn）在 CoinDesk TV 上表示，格雷德威尔的分析是基于人们不会亏本卖出以太币这一假设，如果以太币持有者愿意这么做，那么 1800 美元这个价格位的支撑力可能没有预期那么强。

格雷德威尔表示，在 2018 年高位买入以太币的投资者大多都止损了，然而更多比特币持有者在熊市中依然继续持有比特币。

格雷德威尔写道：“一小群坚定看涨以太币的买入者证实了我的担忧：以太币的价格高位支撑力很弱，至少与比特币相比是如此。”