以太币会进入公司的资产负债表吗？

随着各大公司纷纷将比特币作为储备资产，这一趋势甚至引起了行业刊物的注意。咨询公司和加密货币公司争相推出帮助公司投资比特币的服务。《疯狂钱潮》（Mad Money）节目的主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）认为，不投资比特币的公司是“不负责任的”。本周，德勤（Deloitte）在《华尔街日报（Wall Street Journal）》网站上发表了一篇文章，阐述了比特币的优点和风险。

是否应该将比特币作为公司的储备资产，这得由各公司的财务主管决定。现在，我们开始听到另一种声音：“以太币怎么样？”

作为以太坊的原生代币，以太币是否也适合作为公司的储备资产？

资产负债表上的比特币

支持比特币作为公司储备资产的主要理由如下：

风险收益不对称

属于前瞻性投资策略

为比特币成为支付方式奠定基础

相比美元更保值

最后一点很关键，因为公司财务的主要职能就是实现资本保值，比特币的价值主张正是价值储存。

反对者认为，比特币的波动性太大，无法储存价值。短期看来是这样的。以一周、一个月乃至一年作为时间线，比特币的价格相对法币来说可能是下跌的。但是，从长期来看，在通货膨胀严重的环境下，相比供应量不固定的资产（如美元），供应量固定的资产（如比特币）很可能会升值。正如著名投资人保罗·都德·琼斯（Paul Tudor Jones）所言，即使以 2% 的通胀率为目标，法币也是一种“递耗资产”。

以太币也是同样的逻辑吗？

并非如此。但是，这并不意味着以太币就不适合被纳入公司的资产负债表。

价值储存

以太币的供应量没有上限。但是，以太币也被视为价值贮藏物，因为它的供应量是平稳增长的（目前约为 4%，预期会随时间的推移而减少），并且有可能远远低于需求增长。

现阶段，价值贮藏物叙事并非以太币投资背后的主要驱动力，尤其是在机构投资者眼中。

人们更看重以太坊的技术力量。不仅如此，以太坊是目前投资者可以使用的流动性较高的实验技术之一。以太坊并非对现有技术进行优化，而是旨在重塑自动化应用程序的运行方式。以太坊的目标是构建全球数字经济的终极基础层。正如知名宏观分析师吉姆·比安科（Jim Bianco）本周所言，DeFi 正在“重塑整个金融系统”。基于以太坊的应用可能也会影响市场、治理、能源、公共服务，甚至是身份的管理方式。

而且，只要是有网络覆盖的地方，任何人都能参与以太坊网络。

投资比特币就是在其技术上押注，它创造了一种全新的价值传递方式。但是，比特币的基本参数在构思时已经被确定，很少能够进行有意义的升级，而且需要花费数年时间。

投资以太坊就是押注于去中心化经济的发展，以及一种全新的连接层和创新层，而以太坊技术尚未完全成型。

同时，投资以太坊也是在激进式创新上押注，其风险高于比特币。这点可以从以太币的波动性看出：

如果说比特币的波动性让公司财务主管望而却步，以太币更是如此。

资产负债表上的以太币

但是，这并不意味着以太币不会出现在公司的资产负债表上。与其作为公司的储备资产，以太币更适合作为流动资本。

对于以太坊上的应用程序来说，以太币必不可少，因为它可以用作质押物或交易费。任何希望使用以太坊平台来处理内部流程（如合约管理、质押物分配或收益优化），或提供面向客户的服务（如交易、借贷或保险）的公司都需要稳定的以太币供应。

今年年初，芝加哥商品交易所（CME）推出的以太币期货将鼓励更多人投资以太币，因为它提供了降低波动性风险的工具，以太币期权的成熟有助于风险管理。

将以太币作为流动资本的趋势已经显露出来。本周，美图（一家在香港证券交易所上市的软件和社交媒体应用公司）宣布已购买 1800 万美元的比特币和 2200 万美元的以太币，并就购买以太币发表了以下看法：

“我们目前正在评估将区块链技术整合到各种海外业务的可行性……已买入的以太币将作为公司未来有可能推出的 dApp 的 gas 储备。”

目前，很少有加密货币行业以外的公司开发基于以太坊的应用。然而，有迹象表明，越来越多公司已经对以太坊产生了兴趣。本周，跨国保险公司 Aon Mutual（已有百年历史）展开了去中心化保险项目试点。上个月，据 CoinDesk 报道，Deutsche Telekom（欧洲收入最高的电信公司）正在试验去中心化数据。

随着以太坊用例开始影响传统业务，以及越来越多使用 dApp 的加密货币公司规模壮大，我们已经听到更多关于将以太币纳入资产负债表的主流讨论。

随着人们更加关注以太币在推动数字流程中发挥的作用，以太币被赋予了新的价值主张。正如上文所述，以太币是一种技术力量，它也是一种价值贮藏物。出于这些原因，机构型投资者对以太币的兴趣愈发浓厚。

如果你愿意的话，可以将以太币视为“数字石油”，与比特币的“数字黄金”相对应。