比特币波动削弱了首席财务官们将现金转换为加密货币的理由

华尔街的金融高管们正在考虑将公司的部分现金储备投入比特币，上周他们受到了猛烈的抨击。

首席财务官通常不被认为是一群热爱风险的人，他们在周日开始的24小时内目睹比特币下跌超过25%。在企业应急基金中烧一个那么大的洞，几乎在任何一家标准普尔500指数公司都会导致职业生涯的终结。

然而，加密货币去年300%的涨幅很难被忽视，一些公司纷纷入市。MicroStrategy Inc .将其5亿美元现金中的4.25亿美元投资于比特币。10月，由长期密码倡导者杰克·多西（Jack Dorsey）领导的Square公司宣布，截至2020年第二季度，该公司已将其总资产的约5000万美元转换为比特币。Miller Value Partners的比尔·米勒(Bill Miller)等劝导者表示，这只是一种必然会席卷美国主流社会的趋势的开始。

如今，比特币著名的波动性再度抬头，这种加密货币成为企业债券的常规组成部分(这种可能性从来都不太好)的前景似乎已不复存在。

JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克(Michael O’rourke)表示，“如果一家公司出于与其核心业务无关的投机目的购买金融资产，对投资者来说将是一个危险信号。”

MicroStrategy的迈克尔·塞勒(Michael Saylor)是首批将现金投入这种加密货币的人之一，他在9月份表示，美联储放松了通胀政策，这有助于说服他投资这家企业软件制造商的储备。

去年12月，塞勒又将公司通过可转换高级票据筹集的6.5亿美元现金投入比特币。塞勒是比特币的直言不讳的拥护者。这使得MicroStrategy持有的比特币约为70,470枚，截至上周五价值约25亿美元。

比特币最近的回落似乎并没有打乱塞勒的策略。上周二，他在推特上宣传了公司的“#比特币战略加速课程”网络研讨会。

去年12月，特斯拉公司(Tesla Inc.)的埃隆·马斯克(Elon Musk)询问有关将该电动汽车制造商资产负债表上的“大额交易”转换成加密货币的问题。然而，业内专家对这种策略提出了警告。

“这是一种高风险、高回报的策略。”哥伦比亚商学院(Columbia Business School)兼职教授罗伯特·威伦斯(Robert Willens)说。

“对一家公司来说，把大部分现金和现金项目投入这样的资产，可能不是什么好主意。”他说，“如果比特币表现不佳，它将没有足够的资金满足营运资本的要求。”

*血压*

比特币的价格波动并不是它唯一的风险。这些加密货币容易受到黑客、欺诈和忘记密码的攻击，不过机构投资者使用托管服务来降低这些危险。候任总统乔·拜登(Joe Biden)上台可能意味着更多的审查和更严格的监管。

标普道琼斯(S&P Dow Jones)高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)说，金融和公用事业等特定行业有披露要求或契约，这可能会加大将比特币纳入资产负债表的难度。

“对于银行来说，你能想象银行——我们说的不是对一家公司的投资，而是持有比特币本身——如何向美联储汇报风险？”他们是怎么做到的？”他说，“你能想象杰米·戴蒙的血压有多高吗？”

尽管如此，还是有很多人看好比特币。古根海姆投资公司(Guggenheim Investments)的斯科特·米纳德(Scott Minerd)最近表示，比特币的价值可能会增长至40万美元。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)说，比特币的长期潜力是达到14.6万美元。像这样的预测只会增加人们对错过繁荣的担忧。

“这是一个明智的策略吗？有可能。”威伦斯在谈到首席财务官将储备投资于加密货币时表示，“但是，当然，如果不是这样，它就会成为威胁公司生存的东西。”