DeFi鲸鱼的自我修养：从百万到千万之路

大家好，我是佩佩，开头先转一段比较认同的话，无脑梭还是挺考验时运，要想把 defi 真正玩转是有很高门槛的，而这也会是 defi 市场一个小小的瓶颈，层出不穷的金融产品，对大部分人是理解不来的，这可能会阻碍资金的进入，特别是现在 defi 圈这些东西，说实在的，属于丛林法则，像最近比较火的算法稳定币，基本都匿名团队，离合规什么的还是蛮远的。

不过加密世界最迷人的地方在于我们可以看到链上发生的所有故事，与其听新闻在 bb 什么，不如看看鲸鱼们真正做了什么，这也会是更好的学习方式。

前几天关于杠杆的一些内容，很多朋友跟我反馈，看得有点蒙圈，正好今天佩佩来找一个实例分析下，顺便教下大家怎样去看大佬们的动作。

其实今天本来想找下三箭资本的地址，因为最近绿动更新了一篇：

a16z、Alameda、Vitalik 等巨鲸都买了哪些币？

https://www.theblockbeats.com/news/21086

其中数据来源的原推后面又更新了三箭的持仓，但没有给具体地址，我翻了翻也没找到，就先这样吧，要是有朋友知道的也可以在下方留言哈。

今天我们要来围观的呢是 defi 上的鲸鱼，defi 上找大户非常简单哈，因为现在任何抵押都会给一个权益代币，AAVE 上是 aToken，Compound 上是 cToken，之前我们也说了，这波牛的一根暗线是抵押杠杆，那么谁的这种权益代币最多，谁就是咱们的吃瓜目标。

下面我的主要目标是 link，也就是找 aLink 持有最多的地址。

首先打开以太浏览器，如下图：

右上方搜索栏输入你想要找的代币名称，会自动弹出一些选项，这里选择 aave 上的那个即可。

目前 aLink 持有者有 2588 个地址，总量 3266 万，占到流通量近十分之一，从 holder 列表中可以看到具体的持仓分布：

今天我们就来看看这个排名第三位地址尾号 239 的老哥的故事，他现在的 alink 持仓是 218 万，占总量的 6.67%。

之前我们讲过一个观察大户地址的工具 app.zerion.io，不过如果要看借贷方面的数据，目前最好的一个工具是 debank，链接：

https://debank.com/portfolio/new

页面右上角直接找追踪账户，输入你想观察的以太地址即可，这里我们追踪下 239 就可以看到计算出来的资产借贷数据：

上面总资产是指该地址内包含抵押部分代币的总流通市值，价值 5166 万美金，负债是借出部分的市值，价值 989 万美金。

这么多 money94% 以上都是在 AAVE：

这里可以清楚看到抵押了 eth/link/aave 三种币，借出部分主要是稳定币了，其中 USDT 借了 768 万，这些 U 都去哪里了呢，我们查了下 usdt 的转出记录，目测至少一半以上在今年夏天转出到了币安：

虽说总共借出了近千万吧，从抵押率看还是偏于保守的，按平台的规则，100U 的币根据币种的不同基本能借出 60-70U，它相当于只借了 20U。

当然这里的潜台词就是如果他后面不再加杠杆，目前这个状态可以说一句：

要爆仓的话需要 eth/link/aave 在现价基础上腰斩再腰斩。

不过故事到这里还没完哈，重点来了，我们需要的不仅是了解这些大户的杠杆率，更需要了解的是鲁迅没有告诉我们的那个问题，这么多钱是从哪来的，特别是抵押了价值数千万的 link 和 aave 是从哪里来的。

我们再重新回到以太浏览器，查询该地址里原 link 代币的记录：

记录从最初始开始查，该地址的第一笔转入记录发生在 687 天之前，时间是 19 年 1 月 20 日，转入了 50 万 link：

19 年 1 月 19 日的价格了解一下 0.49 刀：

这 50 万一直持有了一年，直到 2020 年的 1 月 20 日抵押进了 aave，aave 的 link 池最早的记录是今年 1 月 8 日开的，这个真算是最早一批用户了，此后该地址一直十万五十万的接收 Link 代币，并抵押到 aave 里面，而且这里咱们悄悄的说，后来接收的币溯源也都是在 19 年 1 月 19 日存入的，也就是说，这个成本有多低可想而知了哈。

另外一个有点意思的是，312 当天还在往里面抵押了 50 万，但一周后开始解押往交易所转：

不知道这中间是发生了什么，不过转出的基本都是 1 万 1 万的，相比抵押数量来说还是很小的。

他家另一个 aave 前身是 lend，也是这样来的，在今年 1 月 20 日大量从币安转入再抵押到平台借贷：

今年 1 月份 lend 的价格也就是 0.02U 左右，当时的 2 千万枚也就 40 万美元，而到现在市值 1800 万美金，按平台的极限是可以借出 1 千万 U 出来的。

以上就是在人们认为的 defi 元年，一条鲸鱼从百万到千万的养成过程，这背后潜藏着的也是今年的龙头增长的过程，其实也还有很多这样的地址，我们今天讲的是第三名，第一名有兴趣的也可以去翻翻，alink 持仓最多的那位我看了下，杠杆率偏激进。

结语

不知道在座的各位会不会觉得这有点不讲武德，第一批这么大量，多多少少得和项目方本方有点关联吧，甚至阴谋论一点，整个这一波就是一个局，defi 对他们来说就是推高市值印钱出来的工具，而推高市值不一定非要真金白银，外放的筹码足够的稀缺也是一种办法。

不过最后我觉得还是抛开阴霾来说点：

1. 今天的内容其实不想阴谋论，想说的一是平时与其各个群里聊亏钱代码，不如去翻翻链上的数据；另一个是这些鲸鱼才真正是不知道怎么输，咱那三瓜两枣不眠不休的挖矿，人家是拿空气变出来的千万美金往里冲，能玩的过吗，有的时候说就拿好比特以太，不仅仅是为了省事。

2. 我们现在不知道他们的目标是什么，可能有提升市值的野心，但也可能某些 defi 币哪天真崩了，也是不会去救的，毕竟钱已经赚很多了，而所有的抵押币和昨天我们讲的算法稳定币一样，最怕突然的暴跌黑天鹅，有可能形成持续一定时间的死亡循环，像上个月跌个 10% 都有上万的 eth 等着清算。

3. 这也是为什么同样叫姨夫，大姨夫 YFI 和二姨夫 YFII 最近这波差距这么大的原因之一，YFI 当时无门槛公平分发直接使得 AAVE 上这种大户成为了大股东，现在也是近亿的 YFI 抵押在里面，这也就是明面上所谓的公平，当然了，从机会角度来说，下面关注的可能不是 AC 下一个合并谁，而是 AAVE 上的下一个币特别是会有大量抵押的会是谁。

抵押币创造了更多的 money 和流动性，钱多了自然粉丝滤镜也重了，而其他的币还处于古典币圈，停留在散户用爱发电的阶段。