以惊人速度增长的DeFi，未来如何应对合规性要求？

defi的爆炸式增长，今年加密领域最瞩目的焦点之一。DeFi协议捕获的总价值在整个一年中都有大幅增长，尽管9-10月中旬总体略有下降，但每周数据显示，该活动从10月底开始再次回升，截止今日11月12日，总锁仓量已经突破了130亿美元。

不过，合规性和安全性有关的法规对待DeFi平台的问题仍然存在。DeFi平台理论上可以在没有人工干预的情况下自主运行，并且通常不会托管资金，导致出现一些它们无法受到监管的说法。

实际上，许多DeFi平台都比较中心化，以使背后的团队可以阻止风险交易并针对潜在的非法活动采取其他行动，这表明可以像对其他加密货币平台一样进行监管。

下面，我们将讨论DeFi迄今为止的增长情况，以及有关去中心化平台监管义务的一些问题。

分解DeFi及其爆炸性增长

DeFi代表去中心化金融，大多数DeFi平台属于基于智能合约丰富的区块链（主要是以太坊网络）构建的去中心化应用程序（dApps）。

dApp可以履行受基础智能合约支配的特定财务功能，这意味着它们可以在满足特定条件时自动执行交易-交易，贷款等。大多数dApp都是通过将相信该项目任务的用户的资金众包来建立流动性的，并且可以从那里将这些资金投入协议规定的生产性使用。

与其他金融科技应用程序或金融机构相比，dApp无需集中式基础架构或人为管理即可使用户以较低的费用执行金融交易。

去中心化交易所（DEX）是dApp最受欢迎的类型，如下图所示，按平台细分了DeFi的增长。DEX允许用户直接在彼此的钱包之间购买，出售和交换基于特定区块链（同样主要是以太坊）构建的不同代币，以提高隐私和安全性。

今年DeFi的大部分增长都可归因于四个平台：Uniswap（第一版和第二版），Kyber、Curve Finance和1inch Exchange，这几个平台全部都是DEX，其中1inch Exchange是一个聚合器，使用户可以访问多个不同DEX中的各种资产。

上图显示了DeFi平台在2020年收到的总价值，并按平均汇款大小细分。

数据表明，向DeFi平台汇款的大多数个人都是零售用户，因为绝大多数的转账交易都价值不到10000美元的加密货币。但是，专业人士更代表市场，发送到DeFi平台的大部分价值来自10000美元以上的转账，而总价值的47％来自100000美元以上的转账。

最后，在下图中，我们看到了整个2020年从非法来源向DeFi平台发送的资金。

数据表明，与整个加密货币生态系统相比，DeFi平台的非法活动风险较小。仅1.1％是通过与非法活动相关的地址接收或发送的。总体而言，到2020年，DeFi平台收到的所有资金中只有0.05％来自与犯罪活动相关的地址，而DeFi平台发送的所有资金中有0.07％来自此类地址。

DeFi平台的监管职责是什么？

大多数加密货币平台都托管用户资金，并设有团队来内部管理已存入的资金，维护订单簿并解决客户出现的问题，就像传统的金融机构一样。

理论上，DeFi平台由自我执行的代码控制，无需任何团队或公司来进行维护，同时通常不会在任何时候托管用户的资金，而是根据平台的基础协议在各个钱包之间进行路由。由于它们的行为方式不像其他加密货币平台那样活跃，因此有人认为DeFi平台不受与常规货币服务业务相同法规的约束。 

当然，即使在以这种方式真正去中心化DeFi平台的前提下进行操作，监管机构仍可能需要解决一些问题：谁审核DeFi平台的代码？谁处理漏洞？谁来帮助与DeFi相关的诈骗和其他形式的金融犯罪的受害者？这就是为什么其他人认为监管机构可能会探索在DeFi平台上执行法律的其他方式的原因，无论它们是否与正式公司相关联。

目前大多数DeFi平台确实拥有支持开发的核心团队，能够更新协议以冻结用户资金或在需要时阻止交易。这在9月份KuCoin黑客攻击后的情况下最为明显，当时网络犯罪分子试图通过在Uniswap和Kyber等DEX上交换来洗钱。不少项目背后的团队冻结了一些由黑客控制的资金，这表明该平台的去中心化不如理论上描述的那样。

最终，监管机构或将决定如何在DeFi平台上执行现有法规，或者在必要时创建新法规以保护金融系统的完整性。

与其他加密货币生态系统相比，DeFi中的非法活动较少，因此，DeFi实施监管目前可能不是优先事项。不过鉴于最大的DeFi平台具有执行冻结资金之类的功能的事实，并已证明其愿意在网络犯罪严重（例如KuCoin黑客攻击）的情况下这样做，DeFi团队具有积极主动的能力在需要时采取预防措施并与执法部门合作。