一文读懂代币抵押：如何通过研究加密代币来获得被动收入

金融工具是撬动经济发展的动力，它可以跨时间和跨空间实现价值的高效利用，从而推动经济滚滚向前。比如信贷就是通过透支未来加速当前的经济发展。

在过去的两年时间里，允许加密资产持有者获取收益的投资工具大多呈现出指数级增长，在一些去中心化金融（defi）平台上，任何人都可以通过多种途径获得被动收入。抵押验证人、DeFi 借贷服务、以及计息账户为数字货币持有者提供了利用资产“赚钱”的手段。

加密货币收入与被动收入

加密资产其实算是一种对未来货币的投资，许多人只是通过早期持有、或是长期交易就赚取了数百万甚至数十亿美元的收入。

如今，加密货币市场已有5,700种数字资产，人们可以利用抵押验证人或钱包，将数字货币存储在能够提供利息支付的托管方中，此外人们还可以从某些加密货币抵押贷款中积累收益并获利。根据加密行业数据和分析门户网站stakingrewards数据显示，目前市场上有超过 666家可以提供产生利息的抵押和收益服务提供商。

抵押验证人与钱包

抵押服务提供商类似于一种投资平台，允许用户抵押权益证明（PoS）代币，这些平台每周或每月会向旗下用户支付收益。抵押验证人会负责处理权益证明支付交易，他们在处理这些交易可以获得相应的费用收入，一些数字货币钱包也会提供权益证明代币抵押服务，用户只需通过这些钱包客户端将代币存储即可获得抵押收益。

目前市场上的抵押服务提供商包括 Mycointainer、Staked、Just Mining、Hashquark、Figment Networks、Everstake、Infstones、Stake Fish、SNZ Pool、Stake Cube、MXC, Hotbit、以及Stakin等平台（如下图所示）。

需要注意的是，抵押收益率是可变的，而且还取决于用户所抵押的代币类型，不过用户可以获得的抵押收益率基本上在 1-100% 之间。

举个例子，Hashquark用户可以抵押的加密代币包括DASH、Cosmos、Irisnet、QTUM、以及Tezos等，但每种代币的收益率都不一样，本文撰写时Cosmos 可以让代币抵押者最多获得 8.09％ 的收益率，而 Tezos 则能让代币抵押者最多获得 5.5% 的收益率。

对代币抵押感兴趣的人也可以使用一些支持权益证明代币抵押的数字货币钱包，比如Cake、Defi、AtomicWallet、Atomex、Chainode Tech、Math Wallet 和 Gaurda Wallet 等（如下图所示），其中 Atomic Wallet 目前支持的抵押代币类型最多，包括TRON、Cosmos、Tezos、NEO、Vechain、Algorand、Komodo 和 Band 等资产。

当然，Band Protocol 在定价和收益方面目前似乎做的很不错，在 Atomic Wallet 钱包中抵押 BAND 资产可以获得超过 17% 的收益率。

托管计息账户和去中心化金融

除了前文提到的之外，数字货币持有者还可以利用加密货币交易所的 DeFi 平台和托管计息账户来获得被动收入。如今，许多DeFi应用受到用户欢迎，加密货币投资者每天都在使用Aave、Nuo Network、Bzx、Compound、Dydx等平台（如下图所示）。

上图展示的是 Aave 平台，该平台允许人们赚取 0.02-4.92% 的收入，而且支持大约15种不同的数字资产，比如USDC、ETH、DAI、REP、LINK、TUSD等。而在Dydx 平台上，可以让人们赚取 0.10-14.45%的收入，支持注入比特币（BTC）、Tether（USDT）和DAI之类的加密资产。需要说明的是，在覆盖DeFi平台、交易所、以及托管服务提供商整个领域里，稳定币是目前最热门的商品，由于市场需求旺盛，DAI、USDT和USDC等稳定币的收益率要高很多。

此外，许多知名加密货币交易所、抵押收益服务机构和托管方都在为几乎所有“阳光下”的数字资产提供计息账户，这里我们可以看几个行业里的例子：

1、按照Crypto.com平台给出的数据显示，人们可以赚取最多8% 的年收益率，稳定币计息收益率甚至更高，可以达到12%，下图是 Crypto.com的计息收益计划：

2、Blockfi声称平台允许投资者赚取利息、借贷和交易加密货币，客户可以从其持有的比特币、以太坊、莱特币、USDC、GUSD和 PAX 代币中赚钱 8.6% 的年收益率，而且使用 Blockfi 平台赚取利息的账户没有最低余额要求：

3、另一个较受欢迎的计息账户平台是Cred，他们允许人们按月赚取利息，用户也可以每天赚取复利，而且还能抵押比特币、以太坊、比特币现金、LINK、USDT 和大量其他加密货币（资产）。目前Cred业务覆盖了全球 196 个国家/地区的60,000多名客户，并承诺提供超过 2 亿美元的加密资产。Cred 网站上还提供了一个“计算器”个性化服务，可以根据用户选择的加密项目计算他们可以赚多少钱。举个例子，如果用户选择六个月期间项目并认购50BCH，再选择3%“每日复利”，那么该用户每天可以获得 218 美元的净复利总收益。

加密收益及其相关风险

毫无疑问，尝试加密货币抵押、贷款和收益获取项目可能会增加风险，上面提及的某些平台本质上是交易所和托管服务提供商，因此如果你将资产存入其中意味着将资产存入到了“第三方提供商”，因此也会有相应的风险，比如：交易所和托管解决方案提供商可能会被黑客入侵、资金可能会丢失、或是这些第三方提供商遭遇破产等等。

当然，人们可以将自己的权益证明代币以非托管的方式存储在一个抵押钱包里，但这种做法仍无法确保万无一失，因为许多DeFi代币仍然会面临加密货币市场价格变化的风险。

没有一个DeFi平台是完美的——2020年3月12日“黑色星期四”，加密货币市场遭遇黑天鹅事件，以太坊价格一度跌至160美元导致大量贷款跌破抵押阈值并引发了当时全球规模最大的DeFi项MakerDAO 清算机制，该清算程序以抵押拍卖的形式进行，用户可以通过竞标DAI 获得抵押的以太坊，但此次由于市场崩溃，部分清算人以价格为 0的DAI出价赢得以太坊抵押品清算程序的拍卖，也导致MakerDAO出现400万美元未偿还贷款的债务。

正如Coinbase在最近DeFi行业分析报告中指出，目前收益耕作与风险已经呈现出同步性，尽管目前DeFi市场规模仍然相对较小，但过高的收益率凸显市场存在额外风险，这些风险主要包括：

1、智能合约风险：DeFi智能合约很容易被黑客利用，2020已经出现了几个例子，比如bZx、Curve 和 Lendf.me。DeFi行业呈现出爆炸性增长导致大量资金被注入到新生协议中，而攻击者很容易从这些不成熟的协议中发现漏洞；

2、系统设计风险：许多DeFi协议运作时间并不长，但是却提供了大量激励措施，比如Balancer，只需一个简单的漏洞，FTX就能获得超过50%的收益；

3、清算风险：DeFi协议中的加密抵押品容易受到市场波动影响，并存在债务头寸在市场波动中出现抵押不足的风险，继而诱发清算机制，造成用户遭受进一步损失；

4、泡沫风险：一些底层网络代币（比如COMP）的价格动态会呈现自反性（relexive），因为预期的未来价格通常与网络普及应用程度相关，而网络使用情况又受到网络激励代币未来价格的影响。

不过，虽然市场风险不可避免，但DeFi协议提供的贷款利率和复合收益率仍然比许多传统银行的利率要高的多；另外还有一个重要因素，就是与传统金融系统相比，人们在加密生态系统中获得收益的速度更快。

由于不用通过银行法定货币账户来获取财富，借出资金可以从DeFi 服务中获得可观的收益，虽然大多数人仍然会长时间存储自己的加密货币，但已经有越来越多人开始通过“赚取被动收入”的方式来探索加密货币的使用价值。