去中心化交易所Uniswap火热程度超乎想象

李鸣说，去年和交易平台的朋友在一块吃饭，聊到DEX，对方都是听没两句就岔开话题，或者说已经有布局，很显然他们并不关心这部分，今年6月份开始，李鸣的感知完全换了新方向，因其所在公司区块世界正在做优化Uniswap 的服务，很多交易平台的朋友开始问他关于 Uniswap的事情。

那些曾经在币圈食物链顶端、对 DEX 没有兴趣的人，「对 Uniswap 的态度完全变了。」

2017 年的 IC0 可能是币圈最怀念的时代：爆发式增长、每天都有无数个项目出现、投资者随便买、满仓都觉得踏空。海量用户疯狂入场，他们发币、融资、投资、炒币，资历老的人成为了台前幕后的 KOL，新人紧跟步伐在二级市场中厮杀。

2017 年后，这样的疯狂不会再有了。好项目拿到钱去做开发，差项目拿到钱跑路，牛市的出现让交易平台成为行业话语权与定价权的拥有者，项目方和二级市场投资者的一切行为要接受交易平台这只「大手」调控：项目方要交上币费，才能让自己的项目出现在二级市场，为了用户交易体验，项目方还需要提供一笔资金做市；投资者的交易手续费成为交易平台最大收入来源，交易平台是那场风口的最大受益者。

但几乎一夜之间，这种 2017 年的感受又被 Uniswap 带回来了。

这是一座「新」矿，这个 2018 年出现的去中心化交易平台，两年后迎来了又一次价值发现。2017 年的那种「人人可以做些什么」的盛景，在 Uniswap 上重现。这个缘起于 DeFi 的项目，已经完全超脱于 DeFi，区别于其它竞品，自立门派，引领了一个新的风口。

「上线 Uniswap 只需要 10 分钟」

「据我所知，国内在做 Uniswap 交易体验优化的团队，至少得有 20 个。」李鸣说。他所在的区块世界也是这条新赛道的一员，他们正在通过优化 UI、UX，试图再次降低 Uniswap 的使用门槛。

其实 Uniswap 的使用门槛已经相当低了。

这是一种没有订单簿的去中心化交易平台，用户看不到其他交易者的挂单。为了让用户自发提供流动性，Uniswap 引入了自动做市的做法：用户可以把自己的币放进 Uniswap 相关交易对的两个池子中，按比例分享交易者 0.3% 的手续费。也就是 DeFi 之前的风口 AMM。对于用户来说，仅需要一个钱包，就可以使用 Uniswap。不过这并不是 Uniswap 成为风口的原因。

「你发一个币，可能上线到 Uniswap，最快 10 分钟就完成了。」李鸣这样解释着 Uniswap 的新一轮价值发现。「同时只需要花 0.3 个 ETH。」

这才是 Uniswap 最有 2017 年味道的地方。

基于以太坊发一个 ERC-20 的币，大概需要 10-20 分钟，这是 2017 年已经实现的。项目方拿到钱，把币发出来，然后就到了最耗精力的上交易平台环节。普通交易平台的上币费可能就要几个 BTC，再来一笔 20 万美金的做市资金，一切谈好，定好时间，等待着币上线。

而只有 500 行代码的 Uniswap 带来的，是融资与上线同时进行，项目方将币总量分配成几份，其中自留一部分，放在 Uniswap 上一部分，向两个池子注入资产，相当于自定一个价格，然后就能交易了。

只用半个小时，就完成了 2017 年需要几天、几个月的发币/上线过程；只需要用不到 1 个 ETH，就做到了 2017 年需要几个 BTC 才能做到的事情。

就好像从 3G 迭代到 4G 后，你开始也仅认为是看视频的速度更快了，不会想到全民直播、全民短视频的兴起，币圈也一样，一点点时间和资金效率的提升，衍变出来的就是另一番光景。

比如，疯狂上线的新项目。

8 月 3 日，凌晨 1 点半至 2 点半，一个小时的时间，就有 6 个项目上线 Uniswap。这个频率还算慢的，「8 月 1 日一天，大概上线了三四百个新项目。」麦子钱包的产品运营鹏鹏说。

按 300 个项目计算，平均下来，一个小时就有 12 个项目上线。一个小时的时间，比一些中心化交易平台半年的上币数量还要多。

更夸张的是，疯狂增加的新项目数量，带来了更疯狂的财富效应。

「我已经很久没有 3 点前睡觉了」

「Uniswap 客舱服务部 8848 群」的 Mike，很早就关注到了 Uniswap，在一个多月中，他参与的十几个项目几乎都带来了数倍，甚至十几倍的收益回报。

Mike 只是社群中众多因 Uniswap 获利队伍中的一员，他告诉律动 BlockBeats，在他们最早组建的小群里，「（赚）最少的百万应该也有了。」

「上周末，一天时间里，至少有 5 个项目涨了 50 倍。」鹏鹏回忆起当天的盛景，依然激动，「我身边几个朋友，2 个 ETH 放进去，100 个 ETH 出来。」

Uniswap 的定价机制，造就了这样动辄上百倍的财富效应。简单来说，只要这个交易对有人买，该代币价格就一定会涨。「这是一个天然传播方式，因为只要你买了，你就一定回去推广这个币，让其他人买。」

这样的财富效应直接拉动了 Uniswap 的交易量。

图源：Dune Analytics

今年 3 月，Uniswap 的月交易量达到了 1.9 亿美金，创下了当时的交易量记录，而这些交易量我们可以理解为是 DeFi 领域带来的，而当发币浪潮在 Uniswap 重启后，Uniswap 的交易量开始出现惊人上涨：6 月 1 日那一周，周交易量 6000 万美金；7 月 1 日一周，1.4 亿美金，7 月 27 日一周，8 亿美金。最近的 24 小时内，Uniswap 就有 1.3 亿美金的交易量，接近整个 3 月的总交易量。

截图来源：DeBank

据 DeBank 数据显示，Uniswap 现在的日活有 1.2 万人，而 6 月初还不到 2000 人，DeFi 带起了一波活跃用户，但从图上可以明显看出，7 月中旬开始，Uniswap 的日活用户量斜率开始越来越垂直。

「这是真实的用户量啊。」鹏鹏说。钱包是 Uniswap 的必要入口，作为钱包团队，他更能感知到这场 Uniswap 的浪潮带来的变化。

「我们最近一段时间的新增用户，几乎都是来使用 Uniswap 的。每次用户对于产品的建议，也都是关于 Uniswap 的。」他说。

据他观察，目前的 Uniswap 用户还是国外占比居多，每天凌晨 3 点后，Uniswap 的新项目上线频率会明显加快，这可能是因为国外用户居多的原因。

律动 BlockBeats 观察了目前比较活跃的 Uniswap 社群，整合去重后，国内的 Uniswap 活跃用户应该在 3000 左右。而另一位投资者的回答也佐证了上面的数据，「我已经好久没有 3 点前睡了。」

为了接到好项目，投资者的疯狂可以用下面的数据体现。

一个项目方在 Uniswap 上建了两个 50 ETH 等值的池子，也就是做市成本一共只花了 100 个 ETH，差不多 4 万美金，24 小时内，交易量就达到 150 万美金，也就是 150 个 BTC。这比很多中心化交易平台的山寨币交易量要大得多。「亲眼所见，我很触动。」鹏鹏说。

大家都知道以太坊堵，gas 费用高，现在平均 gas 费用涨得比黄金还快，随便在 Uniswap 上交易一笔，可能就需要 5 美金，这还是慢的。上周末，一笔 Uniswap 的交易如果想在 1 分钟内完成，gas 费用就得要 150 人民币。「但财富效应已经让投资者不在乎 gas 高费用了。」

「上周末一天时间，Uniswap 上大概有 8 万笔交易。」鹏鹏说。我们按照一笔交易 100 人民币的 gas 计算，一天光手续费就要 800 万人民币，日活 1 万，平均每人一天光手续费就要 800。在高收益率下，没有人在意这些细节，只为了能在最快的时间买入。

赶上了 Uniswap 淘金热的投资者胡晓，说自己正在「重温 2017 年牛市那种无脑梭哈的刺激感」。打开 Uniswap，在加密钱包中充值 ETH 后，看好哪个币，输入代码后，网站给出一个可兑换数量（估计），如果觉得合适了直接点击「兑换」，即买入成功，「整个过程比 IC0 参投还简单。」

对于熟悉加密货币的用户来说，Uniswap 的使用已经极其简单，但是还不够。

为了让用户，包括新增的小白用户使用门槛更低，区块世界、麦子钱包这些工具都已经在尝试提升 Uniswap 的用户体验，比如 Uniswap 的交易页面和项目的交易数据是分开的，麦子钱包增加了国内汉化、访问加速、整合信息等功能，更符合用户习惯。区块世界也从去年开始就在尝试开发更符合用户习惯的 Uniswap 工具，还有很多团队都将 Uniswap 做了汉化，方便自己的用户。

同样，还有很多项目开发了类 Uniswap 的功能，据律动 BlockBeats 了解，近期涨幅突出的某 Layer 2 项目联合创始人，已经低调转向 DEX 相关产品开发，虽然还没有上线，但已经拿到第一笔融资。

当然，Uniswap 也不是一点问题都没有。

资产泡沫化

和 2017 年的 IC0 热潮一样，当疯狂的投资者涌进来寻求财富机会，各种骗子项目很自然地也就出现了，目前在 Uniswap 上面，已经有一些 CX 圈创建的代币，这些币除了圈钱，别无他用。

因为 Uniswap 极低的上币门槛，导致一些圈钱团队已经开始在 Uniswap 上广撒网。Mike 告诉律动 BlockBeats，他自己就踩过雷。他曾经遇到过一个无论是团队和官网都包装精美的项目，但在募集完 400 个 ETH 之后就跑路了，「个人损失了 20ETH」。

在 Reddit 上的「CryptoMoonShots」板块，已经出现了众多警示帖子；7 月初，「defiprime」在推特上集中警示，包括 1inch、CRV、BZRX、TornadoCash 在内的项目/代币并未在 Uniswap 上线，「不要因为 FOMO 情绪而丢失了本金」。

新发币的项目也在时刻关注 Uniswap 上的动态，发现假币马上就要提醒社区。比如以太坊侧链 SKALE Network 即将拍卖，Uniswap 上很快就出现 SKL 的假币，官方不得不提醒用户防止被骗。

又比如推特上的这位 KOL，早上 6 点还在为一个名为「DUAL」的项目喊单，代币首要目标是要从 2 美元，一路上涨到月球，但没过 2 个小时，他就已经发文表示，自己落入了骗局，手里的 2800 枚代币变得一文不值。

截图来源：Twitter

还有一些诸如 Flush 的项目，在融完以太坊后直接跑路，连上币都等不及了。就像 2017 年那些跑路的垃圾币一样，如果上线再无节制，Uniswap 上的资产泡沫化现象只会越来越严重。

但这也不能阻止散户对 Uniswap 关注的趋势，「Uniswap 才刚刚开始。」李鸣说。

DeFi 的热潮让 Uniswap 再次进入大家的视线，无上币限制、自动做市让 Uniswap 有了二次价值发现，这已经脱离了 DeFi 领域。这可能会是很多小项目方的新思路，也可能会是小资产玩家的新战场。

用户对其定位已经转换，Uniswap 已经不再仅是一个交易平台，而是一个新的资产发行平台。

「312 走了很多人，我感觉他们开始回来了。」鹏鹏说。