比特币之外：区块链进步如何改善金融生态系统(上篇)

速度、可靠性和可用性是现代金融的基石，DeFi有可能改善甚至取代传统金融。

当人们对区块链技术的理解开始超越比特币而扩展到更通用的应用层面时，行业内的许多人看到了利用这项技术重塑关键金融基础设施的机会。他们很快就意识到，这种具有改变游戏规则潜力的新技术缺乏可靠性和性能，无法与环球银行间金融电信协会（SWIFT）等行业老牌机构竞争。潜力是有的，但普及还为时过早。

快进几年，这种在开放网络上重塑核心金融功能的大趋势，催生了一个全新的区块链原生金融服务世界。开放金融又称去中心化金融，从少数在公共区块链网络上尝试金融服务的应用发展成为一个主流的子行业，不到两年时间就锁定了超过10亿美元。

当新冠疫情开始蔓延并造成经济混乱时，作为冲击金融市场的全球流动性紧缩的一部分，DeFi领域经历了第一次真正的考验。全世界各经济体谨慎地重新开放，为我们提供了一个机会，来思考DeFi如何超越其目前的局限性，成为全球金融体系的一个组成部分。

历史的教训

历史是一篇韵文，有人如是说。对“黑色星期一”记忆犹新的投资者会记得1987年10月19日看着道琼斯工业平均指数大跌22.8%，创下历史上最大单日跌幅。许多观察家认为，刚刚开始在华尔街普及的自动交易软件是造成这次暴跌的原因。此外，由于Fedwire和纽约证券交易所DOT传递金融信息的系统都因活动频繁而堵塞，大额资金转移被延迟。

2020年3月12日，这一天被称为“黑色星期四”，在区块链上承载金融交易的协议再次被巨大的交易量堵塞。最初的市场下跌被出错的金融自动化（机器人和其他工具）和拥堵的网络共同放大，造成了灾难性的结果。

去中心化应用（DeFi）尤其感受到了黑色星期四灾难的热度。虽然DeFi领域的创新和兴趣持续增长，但“黑色星期四”事件动摇了投资者对这些新型金融协议可靠性的信心。

公共网络被堵塞，交易成本大大增加，依赖这些网络的金融服务都冻结了。由于安全故障和数字资产的贬值，投资者损失了数百万美元。

1987年股灾后，行业领袖们的反思促使金融市场采取了故障保护措施，如“熔断机制”，在出现重大损失时，会暂时停止交易。在2000年的网络泡沫、2008年的全球金融危机以及最近的新冠黑色星期四崩盘期间，熔断机制在关键时刻终止了交易，以防止市场遭受更大的冲击。

DeFi尚未完全恢复3月12日以来损失的金额。成长中的DeFi生态系统有机会从黑色星期四中吸取教训，做出改变，进入主流市场，就像1987年的黑色星期一之后，股票市场变得更加稳健一样。

(未完待续)

作者：BENI HAKAK | 编译者：Maya