比特币第三次区块奖励减半，仅涨14%

5月12日，比特币迎来了里程碑事件——史上第三次区块奖励减半，区块奖励由12.5枚减至6.25枚。

在前两次减半之后，比特币均迎来了两轮牛市，所以市场各方对此次减半后的行情充满期待。

然而，行情目前可谓一般：截止14日中午12时，Bitstamp数据显示比特币价格为9325.48美元，自减半后上涨约14%。就在两天前，比特币还出现了断崖式下跌，短短半小时内毫无征兆地出现超1000美元的跌幅，价格一度跌至8600美元以下。

过去发生的未来不见得会发生，每次减半的宏观背景，参与者，交易机构，价格水平都不尽相同。相较于前两次减半后带来的上涨，本次面临的背景是新冠肺炎疫情对全球经济与市场带来的巨大冲击，因此，比特币未来行情演绎也变得更加难测。

四年一次的减半

在比特币诞生之初，为控制通胀，比特币协议及其相关软件Bitcoin-Qt的创造者中本聪提出了简单而有效的办法——奖励减半机制（Halving）。

这就意味着，当减半事件发生时，矿工在完成相同工作量的情况下，获得的比特币奖励数量减少50%。奖励减半一方面可以调节供需，同时伴随着供应减少，需求将增加，每个比特币的价值通常会上升。

通常，比特币奖励每四年就会减少一半。比特币自诞生以来，已经经历了两次减半。2012年11月28日，比特币在区块高度210000完成历史首次减半，奖励由50枚比特币降至25枚。2016年7月9日，比特币在区块高度420000完成第二次减”，奖励降至12.5枚。此次，在5月12日达到区块高度630000后，比特币的第三次减半再次到来，奖励进一步降至6.25枚。

从名义价值来说，比特币减半可能被看作负面事件，尤其是对于获得奖励减少的比特币矿工而言。但是，减半事件可能会给投资者和交易者带来积极的影响。由于比特币的价格在每次减半后均上涨，比特币所有者将受益于资产价值的上升。

从历史数据看，比特币减半事件通常被视为新一轮牛市的催化剂。第一次减半后，2013年的11月，比特币迎来牛市，价格在此后一年里上涨9206%，价格飙升至1000美元。第二次减半后，在此后的18个月中，比特币价格上涨近30倍，2017年12月17日，比特币触及19783.06点美元的高点。所以在比特币届也就有了“减半行情”的普遍说法。

历次减半后引发疯长的背后原因并不难发现。比特币的总量为2100万枚，被挖出的数量已经是1800多万。目前待开采比特币数量仅剩262万。由于总量恒定，奖励减半，比特币的产量也随着减少。物以稀为贵，当产出的比特币越来越少时，其价格可能就会被推高。同时，比特币数量的减少也会刺激矿工们继续投入挖矿的热情，导致价格往往会在一定期间内大涨。

疫情影响牛市

实际上，对于“减半行情”的炒作从年初就已经开始了。今年市场第一波高潮出现在2月份。2月9日，多平台比特币价格报价突破10000美元关口，为去年10月26日以来首次，较12月底涨幅高达45%以上。

尽管3月末的市场大跌对比特币投资者的打击很大，比特币从高点一度跌至3800美元冰点位置，但随着金融市场整体企稳回升，自3月以来比特币市场就在逐步反弹，从3800美元的低位依次突破5000美元、6000美元、7000美元、8000美元的压力位。5月8日，比特币再次突破10000美元大关，为2月24日以来首次。

价格飙升叠加减半期的到来，市场的情绪再次被点燃。面对市场的回暖，投资者们表现出了新的狂热，又开始对“减半预期”信心十足。

新一轮的比特币牛市还有多远？

这一次的减半背景似乎更为特殊。目前全球正受到新冠肺炎疫情侵袭，市场变得更难以预料。而且与过去两次减半相比，虚拟货币市场目前已经变得更为成熟，可能不会再轻易重复过去供应减少、价格上涨的简单剧本。

密码货币数据平台Messari分析师瑞恩·沃金斯认为，疫情带来的经济动荡，很可能是比特币此次牛市道路上的一大阻碍。

但也有看法认为，在特殊时期，各国纷纷实施量化宽松政策刺激经济，比特币反倒成为价值储存及避险的最佳工具之一。例如数位资产管理公司Grayscale Investments透露，2020年第一季客户投资金额超过5亿美元，创下历史新高。

加密货币贷款平台Nexo联合创始人安东尼·特兰切夫认为，过去10年比特币的表现超过任何资产，比特币未来价格走势继续向好，新的投资者将进入，比特币是应对通胀的最好工具，预计年底前比特币将涨至5万美元。

同时，也有不少专家谨慎预测，奖励减半后，比特币更大可能性会先降后涨。的确，根据过去两次比特币的走势，所谓的行情都是在减半后半年或一年才发生的。

数位资产投资平台CoinShares策略长梅尔泰姆·德米尔斯表示，减半过后，短期内矿工们为了添购更新颖的挖矿设备，可能会选择出清部份手头上比特币，导致减半后价格下滑。不过就长期而言，德米尔斯仍看好比特币价格成长，他相信未来12个月至18个月内，比特币的价格与现在相比有显著的成长。

币安Binance执行长赵长鹏表示，虽然历史情形不一定能预测未来走向，但人们对于价格走升的心理预期，仍会推动比特币价格上涨，“由于生产比特币的成本高出一倍，假如价格低于预期的数字，矿工们不会愿意出售。”