KyberNetwork评级

KyberNetwork是一个在以太坊网络上的数字货币支付工具，也是一个去中心化交易所。KyberNetwor通过自动执行的智能合约实现用户在代币之间的即时交易，通过丰富的API实现便捷的用户使用和社区管理。

1) 行业情况

随着数字资产数量、市值、交易量的不断攀升，承载着资产流动性功能的交易平台越来越重。现阶段，中心化交易所依然为主流，但这类平台存在的不透明、IOU流通性差、易受攻击、有被盗风险和监管风险等问题。因此，对去中心化交易所的需求越来越迫切，这类平台也开始逐渐产生。目前的去中心化交易所项目除了早期Ripple和Bitshares，近期陆续出现的有0x、Swap、OmiseGo和Loopring等，且均为基于以太坊的支持ERC20标准的去中心化交易平台。对于KyberNetwork来说，虽然去中心化交易所整体趋势较好，且KyberNetwork 的路线图包含了使用中继技术和类似于Polkadot和Cosmos这样的未来协议，具备较好的拓展性，但整个竞争环境较为激励，因此给予行业评分7.5分。

2) 商业模式

KyberNetwork专注于支付行业和去中心代币交易行业。Kyber Network致力于为用户提供便捷、高效的代币交易服务。整个网络以智能合约为基础，实现了去中心化的特性，而简单易用的API为用户的使用提供了良好的使用体验。去中心化和智能合约的设计模式也同时实现了代币的高效兑换。

KyberNetWork由KyberNetwork智能合约以及网络的几种参与者组成。其中，智能合约扮演的主要角色是代币交换的撮合工作，它会遍历全网的储备库（类资金池），寻找到价格最低的交易对，给出报价，在接收到用户代币后，合约会从储备库中去除一定量的目标代币发送到制定用户指定地址。如果用户指定的地址是自己的地址，那么合约便实现了交易所的功能；如果制定的地址是他人的地址，那么合约便实现了跨币种支付的功能。将来计划使用诸如Polkadot和Cosmos等平台，实现跨链交易和支付功能

总的来说，KyberNetWork合约的作用更像是全网资源的一个撮合者。 在这个过程中，储备库是保证高流动性的核心。直接获得收益的是储备库，储备库通过设置兑换率时的利差获得自定义的收益（类做市商）。提供储备库内代币的储备贡献者可以分享储备库的收益。同时，储备库的管理会采用无须信任的基金管理模式，比如MelonFund。

显而易见，储备库的安全性是核心问题，但白皮书对于这块的阐述较为简单，表示如出现不合理报价会进行链上监控并结合链下进行干预，未做更近一步的解释，也未对其安全存放和可能的被盗用风险做出阐述。

KNC是KyberNetwork平台使用的代币，储备库在开始运营之前，需要预先储备KNC，每笔交易达成后，KyberNetwork会向储备库收取一定数量KNC作为手续费，这个数量是根据ETH和KNC之间的兑换比率灵活变动的。收取的手续费中，一部分会分配给参与交易的合作伙伴：例如软件或硬件钱包等，剩余的手续费则会燃烧。

储备贡献者在将代币贡献到储备库后，会获得一定数量的KNC来表示他们对平台的贡献，而后KNC可以用于在贡献者需要时从储备库中赎回他们贡献的代币，赎回的过程中可以选择需要的代币种类。此外，储备库会根据贡献者的贡献大小按比例分配其在交易过程中获取的利差。

从经济模型的角度来看，这是一个由运营社区分享交易手续费的去中心化交易所，储备贡献者可以分享手续费，这样的经济模型决定了在平台交易量不断提高的时候，KNC的数量会逐渐减少，而KNC又是这个网络中支付手续费的唯一方法，将会推高单个KNC的价格，投资者可以从KNC价格上涨中获益。

整体来说，商业模式上解决了流动性和交易的市场需求，也有完整的盈利机制，但对如何保持高流动性的核心问题阐述不够，且KNC的作用较为单一，予以7.5分的评价。

3) 技术能力

技术构架

KyberNetwork的核心技术是依赖于以太坊的智能合约技术，此外还有与合约进行有效、便捷交互的API。其中合约的主要结构如下，合约的network模块以及钱包部分和用户的网页钱包进行交互，而Reserve模块和储备库进行交互，模块化的开发使得合约的扩展性较强，基于以太坊的开发使得开发难度较低，开发进度会相对较快。

API主要由4个部分组成，分别是用户端、储备贡献者端、储备管理者端、KyberNetwork运营端，这四种网络的主要参与者的API开发使得网络的参与难度和扩展难度大大降低，且开发难度不高，十分实用。

但白皮书中对一些技术的实现并未详细的描述：

无须信任与安全性

白皮书对储备库安全性的技术实现并未详细提及。

即时交易

由于依赖于以太坊的智能合约技术，其及时到账功能恐怕难以真正实现，因为以太坊网络的拥堵问题暂时还没有解决，那么借助智能合约的链上代币转换速度难以得到保障。经过笔者的实际测试，一次EXCHANGE，即一次代币转换的发币到收币耗时大约为10秒，距离白皮书中的预期目标有一定差距。

Github开源情况

网页钱包和智能合约的代码在GitHub上完全开源。

https://github.com/KyberNetwork/KyberWallet

产品开发进度

MVP (minimal viable product)阶段，即最小可用阶段已开发完成，版本号0.0.1，测试网页钱包地址：https://testnet-wallet.kyber.network，经测试页面简洁易用，各项功能相应良好。

总体来说，项目正不断推进，已有测试版本，但总体技术难度不高，且部分核心阐述较为简单，技术类评分：8分。

4) 团队背景

团队开发团队具有一定的区块链项目开发经历。

KyberNetwork的开发人员主要来自于SmartPool的开发团队，CEO Loi Luu是一名加密代币的研究员，有期刊论文（https://scholar.google.com/citations？user=Z2gOqyMAAAAJhl=en），Yaron专注于区块链领域的博弈论，Victor Tran是后端工程师，是多个社交媒体项目的首席工程师。 Cuong Nguyen是一名web开发工程师。整个团队组成较为完善，各有分工。

顾问团队包含了新加坡国立大学的计算机科学研究教授Prateek Saxena以及以太坊的创始人Vitalik Buterin，可谓十分强大，可以带来专业的开发建议，同时具有较强的社区吸引力。

团队背景记为9.5分。

5) 融资方式

预计于2017年秋季进行代币KNC的公开销售，公开销售硬顶为200，000ETH。须于8.22日前加入官网社区进行白名单登记，之后于8.31-9.10期间进行身份验证和申购注册，最后于9.15.-9.17期间进行代币购买，其中9.15日当日有个人认购硬顶。

KNC代币的发售总量为226，000，000个，其中61.06%用于公开销售，19.47%代币发放给创始团队、顾问和早期投资者，剩余19.47%将留给KyberNetWork公司用于推进项目的发展。

融资金额中约有50%的额度已经在私募轮向战略合作方、风险投资、知名组织、等对平台早起开发做出贡献的组织募集。

剩余约50%额度将面向公众销售。兑换比例为1：600，即1ETH投资可以获得600个KNC代币。

募集的资金，50%用于创建官方储备库，10%用于运营，10%用于法律或市场业务，30%用于后续业务的发展。

融资方式整体清晰且较为合理，参与机制保障了每个投资者的投资权益，给予9.5分。

6) 运营情况

白皮书完整度

目前已有英文、中文和韩文三个版本的白皮书上线，白皮书更新相对于博客较慢，相对于官网介绍更新也略慢。整体结构较为完整。但技术信息阐述比较简单。

l 网站上线情况

项目官网Kyber.network已正式上线，内容较为丰富，但首页信息更新较为缓慢，代币销售的相关信息主要发布在官方博客上。

l 社区运营：

社区热度较高，目前官方的Slack社区人数已超过26000人，达到了社区上限，也推动了代币销售白名单的提前录入完成。

l 项目管理机制：

暂无基金会、资金托管、律师团队和财务机制等相关项目管理机制信息发布。

目前项目运营稳步推进，除管理机制信息缺乏外，各项运营工作运作良好，给予8.5分的较高评价。

7) 总结

综合上述评论，项目总体评分为8.50分，项目级别为好，建议购买，可以观望持仓。