纸币时代的终结—第三章：末世生机

关于中国经济正走向衰退的话题，都已经成为了社会共识，无须多谈。在本文中，我通过中国改革开放35年的数据，重点说明了支撑中国经济高速发张的根源，正是源源不断涌入的外资。序章中我们已经进行了详细的阐述：美国人印钞，向全球输出购买力。而一旦美国人停下印钞的脚步，那全球经济都将迎来第三次大规模危机。这一次，人类没有任何办法予以应对。

在这里我们必须再次回顾序章中提到过的历史：第一次大规模危机在工业革命后不到50年就降临世间，人类通过淘金、殖民战争以及及时雨般的第二次工业革命，侥幸过关。第二次大规模危机，带来了两次世界大战，以及凯恩斯主义。战后美国政府逐步成为世界霸权，美元则成长为世界货币，让世界和平了60年。然而现在再一次走到了瓶颈。美元不再承担世界货币的责任，回收美元缩减债务，已经成为美国政府的既定国策，即便是下一任由共和党竞得总统宝座，也不会改变这个方向。世界经济的发展根基没有了，那就只剩下一个前景：消费力持续萎缩，直至发生危机。如果按照此前历次危机的历史来看，全人类的生产能力被削弱一半以上还算是轻的。这意味着全世界将有一半的工人，在未来的某一天，必定会失业，挨饿，悲惨的死去。如果他们不甘心去死，那就只能是人吃人，并由此迎来两脚羊时代。既然危机已经不可避免，那就只剩下最后这一线生机：让别人先死，然后在别人的尸体上吃肉。而生死的关键，就在于如何用好天量的外汇储备。用好了，我们就能死在欧洲和日本的后面。用不好，我们就死无葬身之地。

要知道在人类历史上，只有中国这么一个国家，坐拥过如此庞大的外汇储备，对于外储应该怎么用，目前任何国家、任何经济体、任何学者，都没有经验。往前看三十年，那会根本没有国际化的纸币这一说，纸币的信用都源于贵金属，都要和黄金挂钩的。一直到80年代里根主义横空出世，催生出国际化的美元，并带来国际产业大转移，大家都把美元这种纯纸币当成国际货币来储备。在这三十年里，也就是中国这个产业转移浪潮中的大赢家，积累了最大量的美元储备，其它国家手里的那点子家底，对比中国手里的这3.7万亿美元，基本上都羞得没脸见人。列点数据来对比，截止2014年底，除中国外，第二大外汇持有国是日本，也就是1.2万亿美元的规模，只相当于中国外储规模的三分之一。俄罗斯的外储规模约4000亿美元，南美第一大国巴西约3500亿美元，印度约3000亿，阿根廷手上甚至只有400亿。

我们必须时刻记住，近30年来，宏观经济学毫无进展，对于纸币时代（也就是美元时代）这件事，人类根本没有啥深刻的认知，社会科学对此基本上处于茫然无知的状态。美元如何成长为一种具有国际信用的纯纸币，经济学界基本上是两眼一抹黑，更谈不上如何理解和使用美元这种外汇储备了。自从中国手里积累起巨额的外储之后，没人知道应该怎么使用这笔巨资，一帮人摆出一副很了解历史的模样，瞎出主意，说这个钱绝对不能用在国内，必须拿去购买各种外国政府国债。这事儿简直莫名其妙。中国政府手里的美元储备购买美国国债，钱流到美国财政部，美国财政部拿这钱来补贴美国人民，算是为全球输出购买力，富裕的美国人民再拿这钱来购买中国制造的商品，算是又流回国内了。这事儿怎么看，都显得愚蠢。为啥非要去补贴美国人民而不能补贴自己的国民？你提出的理由是担心这钱流回国内引发通胀，但是你购买美国国债，无非是兜了几个圈，它仍然是流回了国内，购买走了中国制造的商品。这个逻辑真是愚蠢得令人发指：中国政府不停的把钱送还给美国政府，让它补贴自己的国民，给美国人民无穷无尽的消费力，再由他们拿出一部分来购买中国制造的商品，钱又流回中国人手里，再兑换给中国政府。如此反复循环。

我在此必须再次强调：对于纸币，人类其实根本没啥深刻的认识。目前全社会关于纸币的那点子知识积累，不比宋朝人深刻多少。具有国际信用的纯纸币美元，在人类历史上是第一次出现，而中国这个神奇的世界工厂，能依靠30年的吸引外资投资加净出口，积累起3.7万亿的巨额外储，在人类历史上也是第一次出现。把外储拿到美国去兜一个圈回来，被无知的国人当成了外储的唯一正确用法，这是全中国人的集体愚蠢所致。而能不能从这种愚蠢之中走出来，就是问题的关键。

目前的学术界非常的煞有介事，限制外储使用的理由摆得头头是道。最普遍的说法是，外储是一种政府债务，所以不能拿来投资。这个道理在前面我已经用两千字的篇幅做了驳斥。金融是什么？把别人手里资金，融到自己手里！银行基金都是拿着储户和基民的资金出去投资，负债投资恰恰是金融的本质。外储恰恰是可以拿来投资的资产。至于外储不能直接用于国内的说辞，更是耸人听闻。外储用于国内怎么了？目前这种拿到美国买国债去兜一圈兜回来的玩法，就比直接用于国内高明？我们换个视角，中国政府在美国注册一家公司，把外储都拨给它，然后让这公司来购买各种中国制造，这事儿跟购买美国国债有区别吗？没任何区别！更进一步的话，中国政府把外储直接拨给国内的任何一家公司，让它来购买各种中国制造，同样也和购买美国国债没任何区别，无非就是把手里的纸币拿来循环使用而已。甚至这个玩法要比印人民币来用更靠谱。好歹美元是有美国国家信用做担保的，这方面人民币绝对是比不上的。

纸币是什么？纸币是用国家信用做担保的交易凭证，其本质是国家的信用债券。美国政府向美联储借钱，美联储就把美元印出来给它。所以美元这个玩意，就是美国政府的国债凭证，一张由美国政府做了信用背书的债券而已。美元时代，美元的本质，就是全世界纸币的本质。大家拿着美元，都相信它是有信用的，有价值的，由强大的美国政府作为担保的，所以可以作为商品的计价工具和交易载体。其它各国政府，遇到有信用有实力的，也能跟着成长为国际货币，比如由欧盟主导的欧元；英镑和日元紧随其后。根据环球同业银行金融电讯协议（SWIFT）今年4月的统计，全球货币支付排行榜及占有率（以100%为基数），美元45%，欧元27%，英镑8%。这三加起来已经占到了80%，算是真正的国际性货币。欧洲国家自己的货币挺有信用，所以它们不太需要外储，欧洲各国的外储量都很少，整个欧元区的外储加起来只有9000亿，英国只有1300亿。排第四的日元约3%，国际货币地位算挺勉强，所以科技工业强国日本跟中国类似，很喜欢储备美元。而以完备的基础制造业产业链为信用根基的人民币，则占2%，略低于日元。

这么一分析，将日本的外汇储备与中国进行对比，就很有意义。日本政府使用外汇储备是肆无忌惮的，直接就拿来投资使用，甚至直接给日本企业下订单。对这个事儿，日本政府加上经济学界给出了一个解释：日本政府手里的外汇，是在外汇市场上用日本政府的财政收入购买回来的，属于日本政府的自有资金，当然可以用于各种直接投资。而你中国政府手里的外汇储备，则是你中国政府直接印钱兑换回来的，属于你中国政府的负债，所以不能用于直接投资。这个解释真是莫名其妙。我先不说日本政府手里的外储到底是怎么来的，这事儿我待会驳斥，不把日本政府和二逼经济学界的脸打肿，这事就不算完。就拿自有资金投资和负债投资这事儿来说，怎么用自有资金投资这种低贱至极的金融手段，还成了金科玉律了？就算是普通人炒股都懂得使用金融杠杆，融资融券，恨不得10倍杠杆，融资融券是什么东西？那就是借钱炒股，负债投资。怎么到了国家层面，就必须自有资金了？这不是扯淡吗？真是二逼到了极致，都成奇葩了。但是这种奇葩言论居然把整个中国经济学界给忽悠了，一帮二逼学者跟着起哄，日本政府可以随意使用那1万多亿的外汇储备，给日本企业下订单，补充购买力，但是中国政府不行！哼哼，就是不行!中国那近4万亿的外储只能送给美国人，再让美国人花钱买你的中国制造。于是我们就这么二逼了30多年，搞到现在，国家领导人都把外汇储备当成负担了。这真是让人无言以对。

再说到日本的外汇储备来源的问题。要知道日本的巨额外汇储备，主要也是近20年才积累起来的。1995年日本政府手里的外储规模只不过是1724亿美元，到今天1.2万亿美元，根据公开的说法，这1万多亿美元，是近20年来，由日本政府拿着自己的财政收入去兑换回来的。我了个大槽，这事儿真是见了鬼了。近20年，日本政府经济长年处于衰退状态，人口又陷入老年化，财政年年都是赤字，也就是亏损，日本政府哪来的钱，居然还有余钱去兑换美元？答案是发国债。1995年日本的国债规模只有220万亿日元，到2014年底接近1200万亿日元，20年间国债规模增加了4倍多，也就是增加了足足1000万亿日元。这20年来美元对日元的汇率时有涨跌，平均来说大概是1：130，也就是这笔通过发行国债的印出来的日元，要是全部拿来兑换美元，能兑换出大概8万亿的美元。当然了，也不可能这么夸张，日本政府也就是拿了其中的8分之1去换美元罢了。单说2014年，日本政府的总收入是96万亿，当年度税收收入也就是50万亿日元，而当年度的国债收入竟然有42万亿日元。税收收入几乎和卖国债的收入等同。如果不是靠庞大的国债，日本政府的财政早就破产了，还去兑换美元？做梦！

反过来看看中国，中国政府骨子里对债这个东西很敏感。2014年中国政府的财政总收入是14万亿人民币，当年度的国债发行规模不到2500亿人民币，相对于当年度的财政收入而言，可以忽略不计。而且累计国债规模才9.6万亿人民币。这要在账面上跟日本比起来，健康得不得了。

日本政府通过发行国债印日元，然后兑换美元，所以账面上的政府负债率高得要命。中国政府则是通过央行印人民币，兑换美元，省了发国债的那道坎，因此中国政府账面上看没啥负债。这样用人民币兑美元，就属于隐形负债。这俩本质上没有任何区别，都是政府负债印钱，获取美元。但是结果非常的莫名其妙，明着发国债兑换美元的，就能光明正大的花，日本政府对外采购统统都是直接花美元，这可比在国际上的使用率才3%的日元好用多了，日本的大财团收美元收得都很高兴。而以隐性债务形式兑换回来的美元，全中国的经济学界居然非常一致的发出了二逼的呐喊：不行！你中国政府绝对不能直接花美元！这真是岂有此理！

日本是高科技工业大国，制造业非常强悍，产品出口能力很强，日本人手里积累了大量的外汇。日本政府以发国债的形式印日元，然后拿出其中的八分之一，从日本人手里换回了1.2万亿的美元，作为外汇储备。这笔钱日本上下都用得很开心，国际性货币那就是比日元要好用。中国是基础工业大国，拼的是产业链完备，高科技搞不来，基础制造业那可是一条龙，产品出口能力也不弱，30年下来，国人手里也积累了大量的外汇。中国政府没通过发国债的形式发行人民币，而是直接以美元为锚，直接把美元当成发行人民币的基础，收一美元就印出6块来钱人民币。要知道日本人发国债印钱，印8块钱才拿1块钱来兑美元；而根据官方说法，中国人印的每一毛钱，都拿去兑美元了，以美元为锚印钞，是中国政府印钞的唯一途径。要说货币滥发，日本可比中国严重多了。就这样，日本也敢随便拿着美元就用，给国内补充购买力。而中国人二逼兮兮的，明明国内的购买力匮乏得要命，就指着涌进来的美元印点人民币，来给国内补充购买力，而兑换到了手里的美元，居然还不敢用。

说到这里，我必须再回过头来，说说现在的经济学界。正如我在序章之中反复说过的，人类自从进入工业时代以来，科技文明突飞猛进，但社会科学从来没能适应过时代的需求，基本上就没取得过什么值得一说的成就。至于经济学，更是渣滓之中的渣滓，除了计算红盒子和白盒子里跳出来一头怪兽的几率有啥不同之外，对于宏观问题，没有任何成果。甚至发展到今天，经济学已经变成了一门完全的微观科学，甚至是数学，一个人走进百货店里是选择水果还是糖，这种几率研究能得诺贝尔经济学奖，但是上升到实践领域，尤其是宏观性的问题，纸币的本质是什么？经济危机如何预防？如何为日益孱弱的工业经济注入购买力？整个经济学界没有取得过任何成果。而在外汇储备的使用上，国内经济学界已经不是有没有成果的问题，而是二逼得有多厉害的问题。

当然，请注意，我现在要说出关键词了：但是，请注意这个但是，即便是中国政府手里的这3.7万亿外汇储备，可以直接用来给国内市场补充购买力，那也是有前提条件的。绝对不是我党一声令下：买！就能把钱拿来买东西的，就能把那些个过剩产能企业堆积如山的库存清光的。这事儿要操作起来，还挺复杂，前提条件一堆一堆的，需要极强的金融智慧和恢宏的宏观视野。而这些，可能恰恰是我党所缺乏的。