瑞波币是“薛定谔式”证券？美国加密行业庆祝这一里程碑式胜利

周四美国地方法院宣布瑞波币被指控属于未经注册证券一案结果，引起业内外热议；法院判决称，瑞波币在出售给成熟投资人时属于证券，但在交易所匿名交易或分发给员工时，属于非证券资产；加密行业认为这一结果是该行业里程碑式的胜利。

奥地利著名物理学家薛定谔提出过一个假设，将猫关在一个装有少量镭和氰化物的密闭容器中。因镭的衰变存在一定几率，如果镭衰变，打破装置放出氰化物，那么猫就会死亡；如果镭没有衰变，那么猫存活下来。

后来，薛定谔的猫后来就被通俗地用于形容随机性事件，事件的结果可能随着人的观察而发生变化。而这种现象居然在美国法院的最新法律判决中被观察到，这让当地的法律也带上了矛盾的色彩。

美国地方法院对一种加密货币的最新裁决，被加密圈认为是新版“薛定谔的猫”事件，随机性陡升。

周四，美国地方法官Analisa Torres判决，加密货币瑞波币在出售给风险投资公司或机构买家时是非法出售的证券；但在匿名出售或分发给员工或内部人士时，该代币又属于非证券资产，其出售也是完全合法的行为。

争议点在于，法官认为瑞波币直接在加密交易所进行程序化销售时，买家无法知道他们的付款是否流向瑞波公司或者瑞波币的任何其它卖家，因此，买家并没有对瑞波公司有合理的利润预期，从而不构成投资合同。

Torres引用了美国最高法院的一个案例，称有投资合同的证券，其定义是投资者将资金投资于一家普通企业，且其获得的利润完全来自于他人的努力。

而美国证券委员会（SEC）的Howey测试中的定义则略有不同，加入了利润的合理预期。金钱投资于普通企业并对他人创业或管理努力所产生的利润的合理预期的合同、交易或计划属于投资合约，其中投资标的属于证券。

简而言之，瑞波币在这一次判决中成为了“薛定谔式”的证券，在初次销售给机构时，它属于证券，但在不知道转售几次后后，它就可能转为非证券，就不属于SEC的监管范围。

后续影响

这种带有混淆意味的判决让一些法律人士大为不满，但却意外地让SEC和加密行业都松了一口气。

SEC的发言人表示，他们对部分裁决感到满意，比如瑞波公司向成熟投资人出售瑞波币违反了联邦证券法。

瑞波的首席执行官Brad Garlinghouse则称，这一裁决对瑞波来说是一个巨大的胜利，对美国加密货币业来说也是胜利。

美国最大加密交易所Coinbase更是趁热打铁，表示将再次允许瑞波币在该平台上交易。此前，因SEC起诉Coinbase平台交易未经注册的证券，其下架了大量代币。

律所Katten Muchin Roseman的律师Gary DeWaal认为，这一裁决将帮助Coinbase对抗SEC。而加密货币在判决出台后集体上涨的市场反应，也意味着该裁决在加密行业中的重要性。

众议院多数党党鞭Tom Emmer则发帖称，该裁决确定代币与投资合同是分开且不同的，代币可能是，也可能不是证券。而现在正是国会通过立法将其性质确定的关键时刻。