梳理Uniswap V4三大创新点

6 月 13 日，Uniswap 发布 Uniswap V4 代码草稿。Uniswap V4 的愿景是允许任何人通过引入「挂钩」（hooks）来做出这些权衡决定。hooks 是在池操作生命周期的各个点运行的合约，池可以做出与 v3 相同的权衡，或者可以添加全新的功能。

2 年前，Uniswap V3 引入集中流动性以提高资金效率。今天，Uniswap V4 正在为 AMM 领域带来定制和优化。如果你关心 DeFi 及其未来，你应该阅读本文以深入了解 Uniswap V4。

自 DeFi 诞生以来，Uniswap 一直走在 AMM 创新的前沿。在其 5 年的历史中，Uniswap 一共经历了 3 次变化。

1. V1 = 创新的 ERC20 对 ETH 流动性池和 AMM；

2. V2 = 启用 ERC20/ERC20 流动性池和闪兑；

3. V3 = 集中流动性。

随着 Uniswap V4 的推出，Uniswap 将通过 3 个新概念彻底改变 DeFi 领域，包括：

1.「挂钩」（Hooks）

2.「单例模式」（The Singleton）

3.「闪电记账系统」（Flash Accounting）

首先，我们需要了解 Uniswap V4 的必要性。在 V2/V3 版本中，可定制性的缺失一直是个问题。由于技术复杂性，第三方开发人员始终无法实现在 V2/V3 中添加波动率预言机和限价订单等。

什么是 Hooks？  

而在 V4 中，Uniswap 试图通过一个新的功能调用 Hooks 来解决这个问题。Hooks 是一种外部智能合约，可以在池中的不同「关键点」执行逻辑。关键点是指 Swap 之前/之后的操作，或 LP 存款/取款时等。

通过 Hooks，流动性池创建者可以调整池参数并向 AMM 引入新功能。不仅如此，Hooks 的实施还可以改变曲线并允许在 Uniswap 之上构建各种策略，最终使 LPs / swapper 受益更多。

示范用例包括：

・以尽可能小的价格变动创建限价订单，称为最小变动价。

・通过时间加权平均做市商（TWAMM）做市，将订单本身分解成更小的部分。

・在高波动期间实行动态费用，以鼓励平衡资金池。

Hooks 甚至可以允许定制化预言机并将内部化的 MEV 分发给 LP 持有者。

此外，V4 还有另一个被称为动作挂钩（Action Hooks）的功能，可以在执行过程中调用逻辑。动作挂钩是只有在「Flag」条件满足并变为「True」时才会触发和运行的合约。

以下面的流程图为例：

在 Swap 之前，合约会检查 Flag 以评估资金池的波动性；如果波动率很高，Flag 变为「True」并运行动作挂钩；如果波动率不是很高，Flag 变为「False」，Swap 照常执行。

通过这样做，动作挂钩实现了一种更节省 Gas 的方法来确定要执行的挂钩。现在，V4 允许在 8 个不同场景中实现动作挂钩：

单例模式  

另一方面，Singleton 结构和 Flash accounting 将在 V4 中实现更便宜的交易和部署体验。它是如何实现的呢？

在 V3 中，每次创建流动性池时都必须部署一个新合约，而且部署的成本非常高。在 V4 中，单例模式将所有池保存在一个合约中，这使得池部署成本比 V3 降低 99%。

在 V3 中，每个交易或 LP 质押都以「转移 Token」动作结束。简而言之，你的每次操作都需要转移 Token。这就可能导致交换器在每次操作期间都需要消耗大量的 gas 费。

闪电记账系统  

使用 V4 中的闪电记账系统，每个操作（交换/部署）只会导致内部余额更新，其中余额以「delta」为单位计价。到交换结束时，它只会在一系列计算之后换出净「delta」余额。

由于在转移结束时不需要流动性池管理者拥有任何 Token，闪电记账系统确保了流动性池的偿付能力。与单例模式结合，该架构可以简化多跳交易和复杂的池操作，使 V4 更加用户友好。

不幸的是，闪电记账模型仍然非常昂贵，因为一旦超过存储退款上限，用户需要为内部余额更新支付 Gas 费。为了降低 Gas 费，Uniswap 需要从 EIP-1153 进行临时存储升级。

什么是临时存储？

简单来说，临时存储是在事务执行环境中提供一个临时存储区域的方法，在事务完成后该存储区域会消失。

临时存储不仅有助于减少总体 Gas 费用，还有助于简化智能合约并改善它们之间的交互。

V4 其他值得注意的升级包括：

恢复原生 ETH 交换；

引入捐赠功能（给予流动性提供者小费等）；

治理更新，控制 Swap 费用上限。

简而言之，Uniswap V4 提供了一个更具定制性、灵活性和高效性的自动做市商，这是前所未有的。预计更多的 DApp 将利用 V4 的灵活性，并设计优化策略来使流动性提供者受益或提高资本效率。