如果美联储不加息，加密市场会进入牛市吗

美国联邦储备委员会将举行备受期待的货币政策会议，是否继续加息成为全球市场关注的焦点，今晚注定是个不眠之夜。美联储官员正在召开多年来不确定性因素最多的政策会议之一。Silvergate Bank和硅谷银行SVB，以及Signature Bank三大银行的快速倒闭，然后还有瑞士信贷危机造成的潜在全球银行体系动荡，投资者密切关注美联储是否会继续加息。美国央行不得不平衡银行业危机和高通胀的多重复杂问题。

市场对银行业危机的担忧，刺激了黄金和美债以及货币市场基金等传统避险资产的需求，也推动了比特币和科技股等风险资产的价格上涨。此外，根据加密服务提供商Matrixport的分析表明，美国买家避险需求是推动比特币上涨的重要原因。其中31%的涨幅是在美国交易时段推动的，这表明美国人正在购买比特币。美国银行业的压力还没有结束。此外，根据Matrixport的数据，自今年年初以来，比特币上涨集中在美国股市的工作时间。比特币今年迄今为止上涨了66%，在美国交易时段，比特币上涨了47%，而在亚洲交易时段，只上涨了16%；在欧洲交易时段几乎没有大的波动，只上涨了3%。

如果明天凌晨不加息，市场可能会将其解读为加密货币市场的新一轮繁荣。比特币自3月11日以来已经上涨了38%。它的表现基本上优于包括以太坊在内的所有山寨币。比特币对冲的对象是系统性混乱，而不是消费者消费能力的削弱。比特币需要更广泛的采用才能使这些机制发挥作用。现在价格中包含了太多投机的因素，以至于它无法对通货膨胀做出线性反应。但也有一种说法认为，这是对比特币价格信号的误解。它的飙升并非因为通货膨胀的长期影响，而是因为市场看到了相反的信号，即央行加息的结束或暂停，这预示着各类风险资产将迎来丰厚回报。毕竟比特币的最大涨幅是在3月13日星期一宣布即将破产的硅谷银行将得到救助之后出现的。

根据Glassnode数据，3月20日当周，月均交易笔数达到每天30.95万笔，这是2021年4月以来的最高水平，远高于年均水平，这是一个积极的迹象，因为这一指标通常与不断上升的采用率，以及网络效应和投资者活动有关。另外，比特币矿工也在涌入。矿工是这种涌入的主要受益者之一，他们的总收入每天飙升至2260万美元。3月20日当周，矿工收入已升至2022年6月以来的最高水平。这表明比特币又回到了牛市区域。持有少于10枚比特币的地址继续飙升至历史新高。

加密市场似乎正在慢慢走出熊市。然而，从熊市到牛市的转变往往是一个动荡不安的过程。从2022年11月到今年2月底，长期持有者不断增持。他们的增量从2月开始略有下降，但在3月15日至3月17日之间几乎垂直下降，当时长期持有者卖出了大约43543枚比特币。这是自2022年5月以来长期持有者首次将部分比特币用于获利。如果长线投资者继续出售他们的比特币，我们可能会在未来几周内看到价格回落。每当长期持有者供应减少时，市场往往会出现波动，这可能会抹去比特币自银行业危机开始以来取得的大部分收益。